Arthur Hayes：美伊战争爆发以来BTC表现优于黄金和纳斯达克100指数 | 加密百科深度分析

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这则信息点出了一个关键变化：在地缘冲突导致传统能源（石油、天然气）价格上涨的背景下，比特币展现出了与传统“避险资产”和“科技风险资产”不同的韧性。

我们可以从两个层面来理解：

第一层：比特币的“新叙事”正在被市场测试。

过去，黄金被视为典型的避险资产，在地缘政治动荡时，投资者会买入黄金来对冲风险。而纳斯达克100指数代表科技成长股，通常对利率和宏观经济更敏感。这次，在冲突引发的能源价格上涨环境中，比特币的涨幅跑赢了这两者。这暗示一部分市场资金开始将比特币视为一种独特的资产：它既不像黄金那样是纯粹的实物避险品，也不完全等同于高估值的科技股。它可能被部分投资者看作是一种对冲“法币世界不确定性”和“能源通胀”的另类选择。

第二层：深层逻辑与比特币自身特性的关联。

能源价格上涨往往加剧市场对通货膨胀和宏观经济不稳的担忧。比特币因其固定的总量上限（早在2024年就已完成了第四次减半，供应增长进一步放缓），其“抗通胀”的叙事在此环境下获得关注。更重要的是，比特币网络的运行本身就需要消耗能源（电力），其价值与能源世界存在着一种底层联系。当能源价格成为全球焦点时，这种关联性可能让部分投资者认为，比特币的价值支撑在某种程度上与这个新现实产生了共鸣。

简单来说，这件事就像一场突如其来的压力测试。测试的题目是“当传统能源危机冲击市场时，各类资产表现如何？”初步结果显示，比特币在这次测试中拿到了相对更高的分数。这并不意味着比特币就此取代黄金，但它确实表明，在部分投资者眼中，比特币的资产属性正在发生演化，它可能在复杂的地缘与经济动荡中，找到自己独特的定位。

背景资料 (原快讯)

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