Tom Lee：ETH或已接近底部区间，历史八次腰斩后均V型修复 | 加密百科深度分析

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Tom Lee的观点，核心是拿历史数据做参考。他观察到自2018年以来，以太坊价格经历了八次“腰斩”（跌幅超50%），但每次都在相近的时间里快速反弹并完全收复失地，形成“V型”走势。他认为当前可能正处在又一次“腰斩”后的底部区间附近，暗示历史规律可能重演。

这里需要为你拆解几个关键点：

1. “V型修复”的历史规律：这个说法提供了一种市场情绪的观察视角。在加密市场的高波动环境中，深度下跌后，由于恐慌情绪出清、价值发现或新叙事驱动，确实容易出现快速反弹。但必须明白，历史表现不能100%预测未来，每次下跌的背景（如宏观环境、链上生态状况）都不同。

2. “底部区间”的判断依据：除了价格历史模式，更硬的支撑数据来自链上。新闻里提到的数据至关重要：

质押需求强劲：验证者排队等待时间长达71天，排队规模约400万ETH，这相当于有大量ETH被锁定并等待参与网络维护（质押）。这表明长期投资者和网络参与者对以太坊的未来有信心，不在乎短期价格波动，是一种“用脚投票”的看涨行为。

高质押比例：总质押量占流通供应量的30.3%，这是一个非常高的比例。大量ETH被锁定在质押合约中，减少了市场上的流通供应量。从经济学角度看，当需求不变或增加时，流通供给减少会对价格形成潜在支撑。

3. 结合当前背景（2026年视角）：你提到的坎昆升级和比特币减半都已成为过去。这意味着：

以太坊的底层性能（如交易费用和速度）通过升级已得到实质性改善，这为其生态应用发展打下了更好基础，是长期价值的基本面。

比特币减半周期的完成，通常会影响整个加密市场的资金和情绪周期。

因此，当前的分析需要放在一个“升级红利已释放、市场处于新周期”的环境中来看。强劲的质押数据可能反映了市场在消化了升级利好后的长期价值认可。

简单来说：这位分析师的观点是，基于历史的价格波动模式，以太坊可能跌得差不多了。而更值得关注的是，尽管价格跌了，但链上数据显示“铁杆粉丝”的参与热情却异常高（排队质押），大量ETH被锁定起来，这从供需逻辑上为价格构筑了一个潜在的“安全垫”。历史会不会简单重复无法保证，但链上的真实行为提供了另一个维度的参考。

背景资料 (原快讯)

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