Jupiter发起新提案，拟将未来代币净释放量降至零 | 加密百科深度分析
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这本质上是Jupiter项目方发起的一场“代币供给侧改革”，核心目标就一个：立刻、彻底地堵住市场上所有新JUP代币的“水龙头”，以应对当前的市场压力。
你可以把它想象成一个公司决定：1）暂停给新用户发股票（空投）；2）暂停给员工发工资（团队解锁）；3）并且自掏腰包，把外部股东想卖的所有股票（Mercurial抛压）全部买下来。这么做的直接效果，就是在可预见的未来，市场上几乎不会有新增的、可抛售的JUP代币。
下面我们拆解这三板斧的实际影响：
第一，关于“无限期推迟空投”。这相当于把悬在市场头上最大的一把“供应之剑”直接移走了。7亿枚JUP不是个小数目，它的潜在抛售预期一直压制着币价。现在项目方决定不发了，等于消除了一个巨大的不确定性。所谓“保留当前快照”，是给已经符合资格的空投用户一个交代，他们的权益被冻结但未被剥夺，未来再议。
第二，关于“团队代币转为债权”。这是最具信号意义的操作。团队成员未来获得的不是可以立刻在市场上卖的“现货”代币，而是一张由Jupiter财政担保的“欠条”。如果成员想套现，财政库会直接用现金（或等值资产）向他购买，而购买来的代币会被锁回金库。这相当于把团队的抛售压力，从公开市场转移到了项目自己的金库内部消化。这强烈地展示了团队与代币长期利益绑定的决心。
第三，关于“对冲Mercurial抛压”。这是主动的“市场护盘”操作。与其让外部投资者的解锁代币缓慢流入市场形成持续抛压，不如由项目方财政一次性买断。这样做虽然会消耗财政资金，但能快速消除一个明确的卖盘来源，让市场情绪迅速稳定。
综合来看，这个提案传递出几个关键信息：
1. 项目方认为当前JUP的价格被严重的供应过剩预期所压制，常规手段已难以奏效，必须采取激进措施。
2. Jupiter的财政库（资产负债表）非常雄厚，有足够自信和能力来承接团队和外部投资者的潜在卖盘。这本身就是一种实力展示。
3. 管理层的目标从“扩张”转向“价值维护”。在以太坊坎昆升级完成、基础设施红利期过后，以及比特币第四次减半周期中，许多项目进入存量博弈阶段。Jupiter此举是主动收缩代币经济，优先维护持有者利益，试图在熊市或震荡市中构筑价格底部。
这个提案如果通过，短期内会极大改善JUP的供需结构，可能引发强烈的市场看涨情绪。但长期看，这也把压力转移到了Jupiter的财政库上，并推迟了生态激励（空投）和团队激励的实际发放。这是一场用短期财务消耗和延迟激励，来换取代币价格稳定和社区信心的豪赌。
背景资料 (原快讯)
Jupiter COO Kash 于治理论坛发起提案，拟在可预见的未来将 JUP 净释放降至零。提案主要针对 JUP 当下的三大释放来源 —— Jupuary 空投、团队份额解锁、Mercurial 额度解锁，具体策略如下。
第一，无限期推迟 Jupuary 空投，将全部 7 亿枚 JUP 返还至社区多签冷钱包，留待未来使用。当前时间点的使用量与质押快照将予以保留。待市场环境、代币状况与市场情绪更为合适之时，将与 DAO 重新商议此事。
第二，无限期暂停向团队成员释放代币。作为替代，团队成员将以 Jupiter 资产负债表债权的形式获得 JUP —— 若任何成员希望出售其获配代币，将由 Jupiter 资产负债表直接买入。此举将进一步强化 JUP 储备，同时彰显团队对 JUP 代币未来的承诺。
第三，完全对冲来自 Mercurial 利益相关方的抛压，将加速其解锁进程，并通过 Jupiter 自有资产负债表购入等量代币，以吸收潜在代币出售带来的任何冲击。
相关提案将于 2 月 16 日进行社区讨论，2 月 17 日开始投票。
注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。