每周编辑精选 Weekly Editor's Picks（0207-0213） | 加密百科深度分析
加密百科独家解读
这周的新闻透露出一个核心信号：加密市场正在经历一场“身份危机”和“价值重估”。过去靠宏大叙事和流动性推高的模式已经玩不转了，市场正在用脚投票，寻找真正能活下去的新方向。
第一，钱去哪儿了？AI正在“抽水”加密市场。
比特币最近的暴跌，根子不在币圈内部，而是传统金融领域的“去杠杆”。更关键的是，资金出现了大迁徙。数据显示，超过62亿美元的资金从比特币ETF流出，这些钱很可能流向了当下更热的AI赛道。这说明，在全球资本眼里，比特币和科技股（尤其是AI股）是在同一个资金池里竞争的。当有更新、更性感的故事出现时，加密市场的“抽水效应”就非常明显。比特币想重新走强，需要看到ETF资金重新持续流入等实实在在的信号。
第二，老玩法失效，新生存法则出现。
文章里提到两个极端案例，揭示了新的市场逻辑：
1. “现实主义”成王道：像Hyperliquid这样的项目能扛住低迷，是因为它们解决了真实、具体的问题（比如衍生品交易体验），而不是空谈叙事。投资人现在更看重：项目解决什么问题、方案是否可行、团队能不能落地。纯炒概念的项目会越来越难。
2. “高频刮痧”也能成神：Polymarket上有人靠上万次微小但确定性高的交易，一年赚了10万多美元。这给普通人的启示是：在波动剧烈的市场里，追求“高确定性+高频率”的微小收益，复利下来可能比赌一个百倍币更靠谱。技术和工具（比如会用API做量化）成了必备技能。
第三，机构布局进入“修管道”的深水区。
贝莱德买UNI、华尔街机构集体站台LayerZero的新公链，这两件事意义重大。这不再是“买点比特币当资产”那么简单，而是机构在深入布局金融基础设施。
贝莱德把代币化国债放到Uniswap上交易，是看中了DeFi的流动性池子。这意味着Uniswap这类DEX可能转型成为服务机构的“后台”流动性提供商。
LayerZero要做“华尔街公链”，是因为以太坊目前可能满足不了机构对交易速度和合规性的苛刻要求。华尔街想自己搭一条更合用的链。这预示着未来链上金融的格局可能更加细分，会出现专门服务特定金融需求的区块链。
第四，以太坊的定位悄悄变了。
在坎昆升级完成、各种Rollup成熟之后，以太坊的核心价值正在回归安全、中立和稳定。它更像一个值得信赖的“全球结算层”，为其他链和应用提供最终的安全保障，而不是事事亲力亲为。这是其价值的再发现和再定价。
第五，预测市场可能是个“反周期”机会。
当加密货币行情低迷、交易机会变少时，预测市场（比如赌美国大选、体育赛事）因为其“逆行情”的特性，反而可能吸引无聊的投资者和赌徒。传统博彩巨头带着他们的数据模型下场，可能会把这个赛道带火。新兴平台也在改进体验，让预测更像玩游戏，这可能会吸引新用户。
简单说，现在的市场环境是：
外部：资金被AI等外部赛道分流，竞争加剧。
内部：投资逻辑从“听故事”转向“看实效”；机构从“买资产”升级到“建基建”；以太坊等老牌资产在重新寻找核心定位。
机会：在主流市场之外，像预测市场这样的细分领域，以及“高频刮痧”这类精细化的交易策略，正在孕育新的赚钱模式。
背景资料 (原快讯)
「每周编辑精选」是 的一档“功能性”栏目。在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。
因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。
下面，来和我们一起阅读吧：
投资与创业
黑天鹅原来是它：本轮比特币暴跌的真正原因
2 月 5 日比特币的剧烈抛售主要源于传统金融领域的广泛去杠杆行为，而非加密原生市场的方向性看空，这一过程因触及期权市场的空 Gamma 结构而被放大，但并未导致比特币 ETF 出现大规模资金外流。
AI 正在「抽干」比特币：62 亿 ETF 流出背后的资本迁徙
比特币 ETF 成为加密市场整体下跌的主要推动力，自去年 11 月以来，其净流出已超过 62 亿美元。
AI 叙事正在吸收原本属于比特币甚至软件股的资金。
在 Coinbase 溢价转正、ETF 资金持续流入以及基差利率（Basis Rates）稳定之前，比特币可能难以走出低谷。
5.5 万美元，将是比特币的生死线
比特币的收益空间已大幅压缩，但波动率却未同步下降。依旧是剧烈波动的行情，顶点涨幅却大幅缩水，这样的周期模式根本无法持续。
如果要真正重置增长曲线，更需要三类力量：大规模的结构性资金配置、主权国家层面的采用，或是持续且对价格不敏感的刚性需求。
作者认为协议层同样存在隐患：升级抗量子能力，解除早期持币者威胁。
Tiger Research：现实主义是加密货币低迷期的唯一答案
解决真实、具体问题的项目，即使在市场低迷期也能保持韧性。
Hyperliquid、Canton 和 Kite 针对不同的问题领域，但它们有一个共同特点：提供实用且现实的解决方案，而非抽象的叙事。
要评估这种现实性，分析应聚焦于三个因素：项目旨在解决的问题、解决方案的结构，以及团队在实践中的执行能力。
对话 Cathie Wood：关于 2026 大计划的八个见解
7% 全球 GDP 增长的「奇点」；太空数据中心；认知的商品化；中美 AI 冷战；比特币的下一波大行情（2030 年到 150 完美元单价）；核能复兴；自动驾驶出租车将摧毁（我们所知的）汽车工业；自动驾驶配送已来。
a16z 合伙人自述：精品 VC 已死，做大规模才是 VC 的终局
随着软件成为美国经济的支柱以及 AI 时代的到来，初创公司对资本和服务的需求已发生质变。
VC 行业正处于从“判断力驱动”向“赢得交易能力驱动”的范式转移中。只有像 a16z 这样具备规模化平台、能为创始人提供全方位支持的“巨型机构”，才能在万亿美元级别的博弈中胜出。
这不仅是模式的演进，更是 VC 行业在“软件吞噬世界”浪潮下的自我进化。
预测市场
高频刮痧，年入 10 万：Polymarket 上最「无聊」的盈利神话
文章复盘了一位典型的高频量化选手——1 年内，通过超过 6.1 万次预测，滚出了 10.6 万美元净利润。
其策略可概括为：极致的确定性与恐怖的执行频率。
给普通玩家的启示：复利的力量不可小觑， 每天赚 0.5%，通过高频交易，一年后的收益远比赌中一个 10 倍币更稳健；技术是必杀技，Crypto 时代，量化工具和 API 调用能力是顶级玩家的标配；确定性大于赔率，寻找那些概率极高（如 90% 以上确定性）的小利润机会，比博弈 50/50 的大事件更容易生存。
传统博彩巨头下场预测市场，想降维打击华尔街
先进的数据模型与先于公众获取信息的能力，是传统博彩公司的核心优势。
预测市场被低估的优势：逆行情，反波动，随时有得玩
加密投资者和赌徒不允许“手闲”，世界杯前夕将是预测市场的下一爆发期。
天天玩预测市场的我，看到了这些创新和变化
让资金“边持仓边生息”、让预测像刷短视频一样轻松、围绕社区热点打造专属预测事件，新兴平台正在重塑用户参与预测市场的方式。
另推荐：《以色列军方，正在 Polymarket 上抓内鬼》。
以太坊与扩容
以太坊再定价：从 Rollup-Centric 到「安全性结算层」
安全性、中立性与可预测性，重新成为以太坊的核心。
多生态与跨链
一天集齐华尔街老钱，LayerZero 开始讲「华尔街公链」的故事
LayerZero 发布自研 L1 Zero，目标是承载机构级金融市场的交易和清算。
华尔街各家机构开始明牌站台或投资。一个做跨链桥的项目要转型，能同时拿到了清算、交易所、做市商、资管、稳定币、云计算这条产业链上的集体背书。
传统机构们，布局链上金融管道的动作又多了一个。华尔街想把交易搬上链，但以太坊接不住。
对 ZRO 感兴趣的玩家可以盯一下三个时间点：
- 6 月，费用开关二次投票。通过与否直接决定 ZRO 有没有内生需求。
- 今年秋季，Zero 主网上线。
- 直到 2027 年，ZRO 代币才全部解锁完毕。在此之前，每一轮解锁都是压力，叠加现在加密市场的熊市，消息面的利好不一定拉得动 ZRO 的价格。
CeFi & DeFi
贝莱德买 UNI，图什么？
2 月 11 日，全球资管巨头贝莱德宣布，将其规模约 22 亿美元的代币化国债基金 BUIDL，部署至 UniswapX 协议进行链上交易。与此同时，贝莱德确认已购入 Uniswap 原生治理代币 UNI。UNI 代币应声涨超 25%。
华尔街第一次主动接盘 DeFi 币，不仅是单纯的资产上线，更是金融基建的新试水。
而对于 Uniswap 而言，这意味着它从散户为主开始转型成为机构级流动性的隐形后台。
CME 缺口：一个被误解的市场「时钟」，而非预言
缺口并非什么神秘力量，只是一个市场休市、另一个市场仍在交易的时间记录。它和预言无关，只是体现在图表上的交易时间错配。
一周热点恶补
过去的一周内，Trend Research 基本完成清仓，易理华本轮杠杆做多 ETH 总计亏损约 7.47 亿美元；Bithumb 合计误空投 62 万枚 BTC，已追回其中的 99.7%（回顾），并启动用户补偿；巴西众议院经济开发委员会提交战略比特币储备替代方案，计划 5 年内购入至少 100 万枚；
此外，政策与宏观市场方面，美国财长贝森特同意参议院委员会可对美联储主席鲍威尔展开调查；SBF 申请重新审判，试图推翻 FTX 欺诈定罪（详解）；财新：6 万枚比特币洗钱案 2 月 16 日举行听证会，关乎近 13 万中国受害者涉案金额超 300 亿元；吴杰庄：建议香港成立专门机构或部门全盘统筹数字及加密资产发展；香港证监会拟推出永续合约监管框架，仅限机构投资者参与；香港金管局将代币化列入 2026 工作重点，支持数字资产可持续及负责任发展；财经：偏债、偏股及黄金等三类跨境 RWA 业务可行；
观点与发声方面，Jeff Park：我们处于熊市之中，量化宽松不再有效，白银像山寨币会崩盘；Kaiko Research：比特币反弹只是时间问题，跌近 6 万美元或为熊市“半程”；Eugene：比特币 6 万美元或成支撑，熊市中生存优先，交易需严格止损；分析：比特币“Mayer Multiple”指标跌至 2022 年水平，市场或仍有下行空间；Deribit CBO：8.5 万美元为本轮 BTC 上行关键分水岭，5.8-6 万美元是终极支撑区；Bitwise 顾问澄清传言：纳斯达克并未取消IBIT 期权持仓限制；李林回应市场传言：非 LD 或 Garrett Gin 投资人，本轮未减持 BTC 或 ETH；
机构、大公司与头部项目方面，纽交所母公司 ICE推出指数期货合约与预测市场情绪工具；定位合规与 RWA 的 L2 Robinhood Chain 公测上线；Polymarket 市场负责人：尚未进行代币空投快照；Polymarket 将手续费扩展至体育市场，2 月 18 日起将对 NCAA 和意甲事件收费；
安全方面，Balancer 开启 V2 事件白帽救助资金申领窗口，期限 180 天；Bithumb：目前暂未发布“比特币误发事件”补偿信息，警惕钓鱼短信欺诈；CertiK：2025 年加密“扳手攻击”（暴力事件）已确认 72 起，事件数同比增长 75%……嗯，又是跌宕起伏的一周。
附《每周编辑精选》系列传送门。
下期再会~
注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。