比特币现货ETF本周净流出3.60亿美元，连续4周实现净流出 | 加密百科深度分析

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这就像一家新开的、生意一度火爆的黄金超市，最近连续一个月出现顾客退货多于新买入的情况。本周，超市里最大的两个品牌柜台（贝莱德和富达）退货额最大，而一个以前以高管理费著称的品牌（灰度），其新推出的“经济小包装”反而吸引了一些新资金。

通俗点说：

1. “净流出”是什么？ 简单讲，就是投资者从比特币ETF里撤出的钱，比新投入的钱多。这已经是连续第四周出现这种情况，说明短期内市场情绪偏向于“获利了结”或“暂时观望”，而不是狂热买入。

2. 为什么是贝莱德和富达在流出？ 这两家是今年比特币ETF获批后的“吸金大王”，流入的资金量最大。现在它们出现净流出，很可能是因为早期买入的投资者在价格达到心理价位后选择卖出锁定利润。这属于正常市场行为，不代表产品本身有问题。

3. 灰度迷你信托为何流入？ 灰度的老版比特币信托（GBTC）因费用高，在转为ETF后遭遇了大量资金流出。他们新推出的“迷你信托”费用更低，吸引了一部分对价格敏感、想小额配置比特币的投资者。这反映了市场正在细分，投资者有不同的选择。

4. 如何看待整体数据？ 尽管近期在流出，但我们要看大局：所有比特币ETF的历史总净流入仍高达543.3亿美元，并且它们持有的比特币总值仍占比特币总市值的6.33%。这说明ETF已经从“新鲜事物”变成了被市场广泛接受的、持久的投资工具。短期资金波动是市场的正常呼吸，长期的结构性影响（为传统资金提供了合规买入比特币的通道）已经确立。

背景关联（基于当前2026年已知事实）：

在比特币第四次减半完成后，市场供应增长放缓的长期叙事已确定。同时，以太坊坎昆升级等重大基础设施改进也已成为历史。当前的市场波动，更多是传统金融领域的资金（通过ETF）在根据宏观经济、利率环境等因素进行战术调整，而不是对加密货币底层技术的怀疑。ETF资金流正在成为观察传统资金情绪的一个新温度计。

背景资料 (原快讯)

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