借贷协议ZeroLend宣布将停止运营 | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

这件事的本质，是一个曾经流行的“乐高积木”协议，因为赖以生存的底层“地基”塌了，最终无法维持。

你可以把ZeroLend想象成一个开在多个新兴商业区（区块链）里的自动借贷银行。它的商业模式很简单：用户把数字货币存进去赚利息，其他人可以超额抵押自己的资产从这里借出钱来。它赚钱主要靠借贷之间的利差。

它为什么会撑不下去？核心是三个连环问题：

1. 客流量没了（链不活跃）：它早期入驻了很多当时热门的新兴区块链。但到了2026年，这些链很多已经“鬼城化”，用户和资金（流动性）大量流失。银行开在没人来的地方，自然没有生意。

2. 安保系统瘫痪（预言机停服）：区块链上的“预言机”就像是给银行提供实时资产价格的数据员。当一条链变得冷清，数据供应商觉得无利可图，就会停止服务。没有准确的价格，银行就无法判断抵押物的价值，为了安全，只能彻底停止贷款业务（将LTV设为0%），这等于切断了主要收入来源。

3. 治安恶化（黑客攻击增多）：越是冷清、维护越少的链，越容易成为黑客和诈骗者的目标。维护安全和应对攻击的成本越来越高，而收入却在枯竭，长期亏损无法扭转。

这件事给新手投资者的直接启示是：在DeFi（去中心化金融）世界，协议的安全性高度依赖于它所处的生态系统健康度。 一个协议再优秀，如果它搭建在一条逐渐死去的链上，或者依赖的外部服务（如预言机）撤离，它的风险就会急剧上升。

目前，协议正在做最后的“善后工作”：敦促所有用户尽快取回自己的钱。对于那些已经“深度套牢”、在死链上取不出来的资产，团队正在通过技术手段（时间锁升级）尝试重新分配，这相当于一个最后的清算方案，但能挽回多少价值存在很大不确定性。

这反映了DeFi行业在经历多年扩张后，正在进入一个“收缩整合”的阶段。资金和注意力正从众多的小型、实验性区块链，向更主流、更稳健的底层设施集中。类似ZeroLend这样的协议关闭，可能会在未来变得更加常见，这是市场淘汰和成熟过程中的必然现象。

背景资料 (原快讯)

注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。