分析：长期持有者SOPR跌破1，为2023年熊市结束以来首次 | 加密百科深度分析

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这件事，简单说就是：市场里最淡定的一批人，也开始坐不住了。

你可以把“长期持有者”想象成一群经验丰富的“老水手”。他们经历过风浪，手里拿的币成本通常很低，一般的小波动根本动摇不了他们，不到利润丰厚的时候绝不轻易卖出。他们是我们判断市场情绪是否“伤筋动骨”的关键风向标。

“SOPR跌破1”是什么意思？

SOPR就像一个“卖出盈亏计算器”。当它大于1，说明卖出的人在赚钱；等于1是保本；小于1，则意味着卖出的人在亏本甩卖。现在，这个指标显示长期持有者的SOPR跌到了0.88，这是自2023年熊市底部反弹以来头一回。这说明，有一部分老水手正在以低于自己成本价的价格抛售筹码，这无疑是市场承压的一个重要信号。

为什么说现在情况还不算最糟？

虽然出现了这个危险信号，但我们需要看全貌。新闻里提到，这个指标的月度平均值仍在1.09。这就像看天气，不能因为今天下了一场雨，就说进入了雨季。从过去一个月的整体情况看，长期持有者总体上卖出时还是盈利的。因此，目前这更像是“老水手”群体中出现了一些急躁的成员，但整个群体还没有陷入恐慌性的“集体投降”。真正的市场底部，往往伴随着长期持有者大规模、不计成本的抛售，目前看，那个阶段尚未到来。

对当前市场的启示：

在比特币第四次减半和以太坊坎昆升级这些重大利好都已落地成为历史背景的今天，市场正在寻找新的方向和动力。此时长期持有者出现松动迹象，是一个明确的黄色警报。它反映了部分投资者对后市短期走势的信心减弱，或是因市场持续调整而需要用钱。

这可以看作是一次“压力测试”的早期信号。如果市场能很快企稳甚至反弹，这些卖压会被消化，警报可能解除；但如果抛售持续，更多长期持有者可能加入亏本卖出的行列，那将导致市场调整加深和时间拉长。对于新手来说，现在需要密切关注的是，这个“早期迹象”是会逐渐消失，还是会演变成更广泛的趋势。

背景资料 (原快讯)

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