Coinbase CEO回应被华尔街低估：典型“创新者困境”，传统金融对加密态度明显分化 | 加密百科深度分析
加密百科独家解读
这件事的核心，可以理解成一位“新世界”的领头人，在向“旧世界”解释为什么双方总是互相看不顺眼。我们用盖房子来打个比方。
传统金融界正在“分家”
想象一下，华尔街是一座运行了很久的金融大城堡。现在，旁边兴起了一个叫“加密资产”的新区，发展得很快。城堡里的居民分成了三派：
1. 行动派：已经跑出来，在新区里开分公司、修路合作了。比如，全球最重要的几家大银行（GSIB）已经有五家和Coinbase联手了。
2. 观望派：大概占一半，他们看到新区很热闹，也开始招兵买马，准备过来做生意，但还没完全搬过来。
3. 保守派：坚决留在城堡里，甚至觉得新区是瞎胡闹。因为他们所有的本领、升职路径，都是基于城堡的旧规则，新区要拆城墙，他们当然不乐意。
这种分裂很正常，就像当年出租车公司看不惯网约车，酒店业看不惯民宿一样。加密货币要改变华尔街赚钱和运作的方式，触动了一些人的根本利益，被误解和低估是这种变革中的必然反应。
Coinbase在靠“硬成绩”说话
面对低估，Coinbase的CEO没有空谈概念，而是直接摆出了几项关键的经营数据：
市场地位：到2025年，它的总交易量比前一年涨了156%，市场份额翻了一倍，说明它从竞争对手那里抢到了很多蛋糕。
用户信任：平台上用户存放的资产总规模，三年里变成了原来的三倍，大家愿意把更多资产放在这里。
业务健康：有12个不同的产品，每年都能各自赚到超过1亿美元。这说明它不单单靠“炒币”手续费吃饭，业务盘子很稳，有多根支柱。
给投资者的重要提醒
这里有两个非常实用的知识点：
1. 看经营，别看纸面富贵：公司的标准会计利润（GAAP净利润）里，包含了它自己持有的加密货币（如比特币、以太坊）的市价波动。币价大涨时，利润看起来很高；大跌时，利润就难看。所以，调整后的净利润（剔除了这些未实现的涨跌）更能反映它实际做生意赚了多少钱。
2. 看记录，别看预测模型：CEO建议投资者更应该关注公司长期是否说到做到，把计划变成现实，而不是过度依赖华尔街分析师用旧城堡的模型算出来的预测。因为新区的玩法，旧模型可能根本算不准。
结合当下背景的理解
站在2026年回头看，比特币减半和以太坊坎昆升级这些大事都已完成。它们为行业打下了更好的基础（如更低的网络费用、更稳定的发行量）。在这种背景下，传统金融机构的分化加剧，以及Coinbase这类头部平台展示出扎实的财务和业务增长，实际上标志着加密行业正在从一个“概念炒作期”，进入一个需要凭实际运营能力和财务健康度来接受检验的成熟阶段。新旧世界的碰撞，从“要不要接触”进入了“如何深度合作与竞争”的深水区。
背景资料 (原快讯)
Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 在 X 平台发文回应“为什么华尔街总是误解或低估 Coinbase”，他表示当前传统金融机构对加密行业呈现明显分化趋势，一部分领先金融机构正积极拥抱加密资产，目前已有五家全球系统重要性银行（GSIB）开始与 Coinbase 展开合作，同时约一半大型金融机构正加速布局加密业务并招聘相关人才。随着监管清晰度逐步提升，传统金融对加密行业的接受度正持续提升。但与此同时，仍有部分机构保持观望甚至抵触态度，这部分机构的职业路径长期建立在传统金融体系之上，因此天然对加密带来的结构性冲击持怀疑态度，类似于出租车行业面对 Uber、酒店行业面对 Airbnb、以及航天行业面对 SpaceX，加密货币正在直接颠覆华尔街，所以华尔街有些人误解加密货币/Coinbase 也就不足为奇。
此外，Brian Armstrong 还披露了 Coinbase 的业绩数据，包括 2025 年总交易量同比增长 156%且市场份额实现翻倍、平台托管资产规模三年增长 3 倍、当前已有 12 款产品年化收入超过 1 亿美元等，投资者应关注公司长期执行能力与业务兑现记录，而非单纯依赖分析师模型预测，同时由于 GAAP 净利润包含公司持有加密资产的未实现损益，因此调整后净利润更能反映真实经营状况。
注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。