星球午讯 | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

一、监管与合规：全球框架加速落地，香港抢跑

美国进入“细则制定”阶段：SEC主席的表态表明，困扰行业多年的“证券认定”问题将在数月内迎来官方指引，这是划时代的进展。同时，CLARITY法案的“推进路径”和稳定币会议的密集召开，显示美国两党在关键立法上正打破僵局，为市场提供确定性。

香港率先发牌，打法激进：香港宣布3月发放首批稳定币牌照，并建议用“空投”推广，这是全球主要金融中心中最大胆的实操尝试。它旨在快速构建生态，吸引用户和资本，与美国“立法先行”的模式形成竞争。

二、传统金融深度“链上化”：从实验到核心业务

房地产代币化进入高级阶段：马尔代夫特朗普酒店项目，不再是简单的产权分割，而是将“贷款收益权”代币化。这意味着传统金融中最核心的信贷资产，正通过区块链（与Securitize合作）变成可交易、流动性更强的数字产品，华尔街玩法正式入场。

美联储用预测市场数据：美联储研究人员公开参考Kalshi的数据，这是一个强烈信号。表明去中心化的预测市场数据，已被视为与传统经济指标同等重要的政策参考，区块链的“信息价值”获官方背书。

三、市场与产品进化：成熟商业模型涌现

预测市场成为“现金牛”：Polymarket在激活手续费后，已赚取560万美元收入，并与Substack（知名媒体平台）独家合作。这说明预测市场找到了可持续的盈利模式，并开始作为“数据供应商”嵌入主流信息流，行业从烧钱走向盈利。

公链经济模型“主动调控”：Aptos将代币供应上限定为21亿枚、提高Gas费并启动回购。这模仿了成熟公司的“股票回购”和“服务提价”策略，旨在提升代币稀缺性和网络价值，标志着公链运营从技术驱动转向精明的经济治理。

四、宏观叙事转变：通胀容忍度与比特币新目标

美联储淡化通胀时间表：会议纪要不再明确回归2%通胀的时间点，这被市场解读为长期更高通胀的容忍度在提升。在这种环境下，比特币作为抗通胀资产的叙事基础被强化。

比特币估值模型“历史外推”：Eric Trump用历史年均涨幅推算比特币至100万美元，虽然简单粗暴，但反映了主流圈层开始用传统金融的“趋势外推法”为比特币定价，这是一种认知上的范式转变。

底层逻辑串联：2026年的图景显示，加密行业已跨越“是否合规”的争论，进入“如何合规”和“如何盈利”的深水区。全球监管框架（美）与激进试点（港）并行，传统金融资产正被大规模、精细化地代币化，而原生加密项目则展现出成熟的经济调控和盈利能力。这一切都建立在以太坊升级和比特币减半早已完成的基础设施之上，行业焦点已全面转向应用、合规和商业整合。

背景资料 (原快讯)

注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。