长持ETH超2年的巨鲸抛售3313枚ETH，盈利由1996万美元降至33.8万美元 | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

这件事，本质上是一个“纸面富贵”的经典案例。我们可以把它拆解成三个关键点来看：

第一，发生了什么？

一个资深持有者，在持有了两年多之后，卖出了一半的以太坊。他卖出的价格，比他曾经账面上看到的最高利润少了将近2000万美元。简单说，就是“曾经赚过很多，但没落袋，现在只赚了个零头”。

第二，为什么会这样？

这涉及到两个核心操作：“质押”和“未及时减仓”。

质押：就像你把钱存了一个长期定期存款，能赚利息，但在到期前取出来不方便。这个巨鲸把ETH质押了，虽然获得了收益，但也失去了在市场高点灵活卖出的机会。

未及时减仓：这是问题的关键。在去年8月，他的账面盈利已经非常丰厚（接近2000万美元），但他没有选择卖出部分仓位来锁定利润。随后市场回调，价格下跌，利润就像坐过山车一样从山顶滑了下来。

第三，对我们有什么启示？

1. 账面盈利不等于真实盈利：在加密货币市场，资产没有卖出变现之前，所有的盈利都只是数字。市场波动巨大，价格可以来得快，去得也快。

2. “囤币”与“管理仓位”是两回事：长期看好并持有（囤币）是一种策略，但在持有过程中，根据市场情况对仓位进行适当调整（如在高位卖出部分锁定利润）是另一种重要的风险管理技能。这个巨鲸只做了前者，忽略了后者。

3. 质押的流动性代价：参与质押获取收益，通常需要牺牲一部分资产的流动性。这意味着你可能无法在市场出现最佳卖出时机时立刻行动。这是一个需要权衡的利弊选择。

这个案例生动地展示了，在加密世界，即使是对一个资产持有两年并有过巨大浮盈的资深玩家，也需要面对“何时获利了结”这个永恒的投资难题。他剩余的半数仓位目前处在成本价附近，也说明了当前的市场价格已经回到了他两年前开始大量买入的区域附近。

背景资料 (原快讯)

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