嘉楠科技完成3975万美元收购Cipher Mining项目权益融资 | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

这件事，本质上是一个“矿机巨头”和“上市矿企”之间的一次深度资源互换和战略结盟。我们可以把它拆解成三个关键点来理解：

第一，这不是简单的“买矿场”，而是“买产能和关系”。

嘉楠科技作为知名的矿机制造商，它这次花了近4000万美元，买下的不仅仅是西德克萨斯州三个矿场49%的股份。它真正买到的是：

稳定的产出份额：这4.4 EH/s的算力，在比特币第四次减半后，能产出多少比特币是相对可预测的。这为嘉楠带来了更稳定的比特币资产收入。

紧密的股东关系：交易完成后，Cipher Mining成了嘉楠科技的重要股东，而且股份有6个月锁定期。这意味着未来至少半年内，双方的利益深度绑定，Cipher有动力继续采购嘉楠的矿机，嘉楠也有了核心大客户。

第二，那6840台矿机的“回购”是点睛之笔。

这部分操作非常有意思。这些矿机原本是Cipher准备放在一个叫“黑珍珠”的站点，但这个站点正在转型做AI数据中心。在以太坊坎昆升级完成后，传统显卡挖矿生态已变，AI算力需求爆炸，很多电力资源转向AI是行业大趋势。

对Cipher来说，把矿机卖给嘉楠，可以快速回笼资金，更专注于向AI数据中心转型。

对嘉楠来说，这批回购的矿机可以立刻部署到自己新收购的矿场里，快速提升算力，几乎没有闲置时间。

这反映出一个行业现状：比特币矿场和AI数据中心正在争夺电力资源，而专业的矿企正在根据自身优势进行战略取舍。

第三，这是矿机制造商向下游延伸的典型动作。

嘉楠科技过去主要靠卖矿机赚钱，生意受比特币价格和矿工采购意愿影响很大，波动性强。现在，它通过入股优质矿场，自己直接成为了“矿工”。这相当于：

给自己的矿机找到了一个稳定的“内部消化”渠道。

从单纯的“卖铲子”（矿机）给淘金者，变成了自己也“下场淘金”（挖矿），收入来源更多元，抗风险能力更强。

在减半后行业竞争更激烈、利润空间被压缩的背景下，这种纵向整合能更好地控制成本、保障利润。

简单来说，你可以理解为：

一家“卖挖掘机的公司”（嘉楠），用一部分股权作为“钱”，入股了一个“大型金矿”（德州矿场）的股份，同时把这个金矿原来的主人（Cipher）变成了自己的重要股东。不仅如此，它还顺手把这位股东手里一批闲置的“挖掘机”买了回来，准备立刻投入这个金矿使用。而那位原股东，则拿着钱和股权，转身去投资更热门的“人工智能”项目了。这是一次各取所需、共同应对行业新格局的联手。

背景资料 (原快讯)

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