Michael Saylor：构建以比特币为底层资产的数字信用体系，未来或衍生新型数字货币 | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

这件事，你可以把它想象成在比特币这个“数字黄金”之上，盖一座功能齐全的金融摩天大楼。Michael Saylor 画的这张蓝图，核心是想让比特币从一种“储值资产”变成能产生稳定现金流、并用于日常支付的金融体系的基石。

第一层：地基（数字资本）

这就是比特币本身，被视为最底层的、不可撼动的“数字财产”。它好比一块天然金砖，价值高但本身不产生利息，价格波动也大。

第二层：主体结构（数字信用）

为了不让“金砖”闲置，他们用比特币作为抵押或底层资产，发行了像优先股（如STRC）这样的金融产品。这相当于把金砖存进一个保险库，然后根据金砖的价值开出一张张“收益凭证”。投资者持有这些凭证，目标是可以获得相对稳定的年化收益（比如提到的10%），同时避免了直接买卖比特币的剧烈波动。收益的来源，最终依赖于比特币价格的长期上涨趋势。

第三层：内部装修与应用（数字货币）

这是最贴近普通人生活的一层。利用第二层的那些“收益凭证”（例如STRC），再混合其他稳健资产（如美国国债），就能发行出像USDat这样的稳定币。这种稳定币价值相对稳定，可以用于日常支付和转账。它的特别之处在于，其信用最终不是来自政府或银行，而是层层追溯到底层的比特币资产。

对我们意味着什么？

1. 比特币角色升级：比特币不再只是“买了等涨价”的投资品，而是变成了能“生息”的创收资产。这可能会吸引更多寻求稳健收益的传统资金。

2. 新型金融体系实验：这是在尝试建立一个完全基于数字资产信用、而非国家信用的金融系统。它提供了一条从波动性大的加密资产，到稳定支付工具的转化路径。

3. 风险并未消失：这个体系的健康度依然牢牢绑定在比特币的长期价格上。如果比特币价格进入长期下跌趋势，第二层的“稳定收益”和第三层的“稳定币”都将面临巨大的压力测试。它更像一个“波动性过滤和延迟传导”系统，而非完全消除了风险。

背景资料 (原快讯)

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