Bitwise CIO：资本市场已迈入链上重构时代，加密货币或被结构性误判 | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

这件事的核心，就像大家都在讨论“智能手机”时，很多人还以为它只是个“能上网的翻盖手机”。Bitwise的分析师指出，金融界的大佬们已经在用区块链技术盖新大楼了，但不少投资者还觉得这技术只是个“玩具”。

“锚定偏差”是什么？

你可以把它理解成“第一印象”太深了。很多人最早认识加密货币是比特币，觉得它波动大、像投机品。这个强烈的第一印象，像船锚一样把大家的思维固定在了“加密货币=高风险投机”这个旧观念上，导致他们看不到后面发展出来的、更本质的东西：区块链是一个全新的金融基础设施。

大机构在悄悄做什么？

新闻里提到的贝莱德、摩根大通这些巨头，他们做的“代币化”项目，简单说就是：把传统的资产（比如债券、私募基金、黄金）变成一块一块的“数字凭证”，放在区块链（链上）来记录和流转。

- 好处是：就像用电子文档和在线协作彻底取代纸质文件和邮寄，它能极大提升效率、透明度和可操作性。

- 关键差距：现在全球股票和ETF市场价值超过百万亿美元，而真正搬到链上的才2000亿美元左右。这个比例就像互联网早期，只有几个网站在用，增长空间一眼望不到头。

为什么说“结构性误判”？

很多投资者还在用衡量“科技股”或“大宗商品”的旧尺子，去衡量一个正在成为“金融操作系统”的新事物。这就像在1995年，用衡量打字机公司的标准，去判断微软Windows未来的价值一样，尺子本身就用错了。这种普遍的误判，恰恰可能隐藏着巨大的投资机会。

联系到我们的2026年

在以太坊坎昆升级完成和比特币第四次减半已成为历史的今天，区块链网络的基础设施（处理能力、成本）已经为承接更大规模的金融活动做好了准备。机构们的链上实验不再是“试点”，而是进入了“重构”阶段。认知的转变通常会慢于技术的实际发展，当前就处在这个关键的“时间差”窗口。

背景资料 (原快讯)

注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。