联手Republic，MSX想让大众用户也能成为SpaceX股东 | 加密百科深度分析
加密百科独家解读
这件事，说白了就是有人想帮你“走后门”，让你在SpaceX这种巨头公司上市前，就能像大老板一样买它的“内部股”，而且不用掏几百万美元。
想象一下，有个超级热门的明星公司，比如造火箭的SpaceX，或者做抖音的字节跳动。它们还没上市，但大家都知道它们很值钱，以后上市股价很可能暴涨。以前，只有那些特别有钱的机构或富豪，才有资格和门路在公司上市前，私下购买它们的股份，这叫“Pre-IPO”投资。普通人根本挤不进去，只能等公司上市后，去股票市场用可能已经很高的价格买。
现在，情况变了。一个叫麦通MSX的交易平台，联手了一个在美国证监会（SEC）眼皮子底下合规运作的平台Republic，打算干一件事：把这些还没上市的明星公司的股份，变成可以在区块链上买卖的小额“代币”。
这具体是怎么一回事呢？
第一，它把“大块头”切成了“小面包”。
以前买一份SpaceX的Pre-IPO股份，可能要花上百万美元。现在通过代币化技术，可以把这一份股份的所有权拆分成很多份，对应发行很多个代币。你买一个或几个代币，就相当于拥有了这家公司极小一部分的股权。门槛一下子从“买一套房”变成了“买一部手机”。
第二，它给“纸面财富”装上了“轮子”。
传统的Pre-IPO投资，钱投进去可能锁死七八年，公司一天不上市，你就一天没法卖。现在，这些代表股权的代币在合规平台上，理论上可以更容易地转让给其他投资者。虽然肯定有规则限制，但流动性比传统模式灵活多了。
第三，它找了个“靠谱的中间人”来背书。
你可能会担心：我买的这个代币，背后真的对应公司的股份吗？会不会是空气？这里的关键是合作方Republic。它是一个受美国SEC监管的合规平台，它提供的这些Pre-IPO股权资产，是由BitGo这类持牌的信托公司实际托管的。也就是说，代币背后对应的是真实、受法律保护的资产。之前互联网券商Robinhood在欧洲搞的类似服务，背后的技术提供方也是这个Republic。
这对我们普通人意味着什么？
有机会“抄机构的底”：你可以在公司上市前，以相对接近内部估值的价格买入，而不是等上市后股价被炒高再去接盘。
资产配置多了个新选项：你的投资篮子里，除了股票、基金、加密货币，现在可能还可以加入“全球顶级独角兽的碎片化股权”。
金融“围墙”正在被技术凿穿：区块链的代币化技术，结合合规金融，正在让过去只有少数人玩得起的游戏，逐渐向大众开放。这不仅仅是买SpaceX那么简单，它代表了一种趋势：更多实体资产将被“上链”并降低投资门槛。
当然，这绝不意味着没有风险。这些公司最终何时上市、上市后表现如何，都存在不确定性。代币的流动性虽然可能改善，但也不会像买卖比特币那样随时随意。同时，这一切都建立在严格的合规框架之上，你需要是“符合条件的平台用户”，并遵守相关的金融法规。
本质上，这是一次用“区块链+合规金融”的组合拳，对传统私募股权高墙发起的冲击。它的故事不是在讲一个简单的代币买卖，而是在描绘一个未来：普通人参与顶尖财富增长的门槛，正在被技术一点点拉低。
背景资料 (原快讯)
你想过在 SpaceX 登陆月球，或者字节跳动敲钟之前，就成为它们的股东么？
在传统金融语境下，这种机会被称为「Pre-IPO」私募股权投资，通常发生在 SpaceX、字节跳动等独角兽正式 IPO 前的最后一公里，此时商业模式已极度成熟，风险远小于早期风投，但获取股份后，公司上市后的回报率却依然惊人——少则翻倍，多则数倍甚至数十倍。
只不过，长期以来，这块肥美的大蛋糕一直被私募股权（PE）与风险投资（VC）独享，普通散户被拦在高度封闭的围墙外，等着企业挂牌上市后再去二级市场接盘，说到底，「Pre-IPO」的机会长期以来并不属于大多数人。
而如今，麦通 MSX 决定通过代币化+华尔街合规平台的组合，跨越这堵高墙。
一、围墙内的万亿蛋糕：看得见，摸不着
从数据看，「Pre-IPO」市场的规模早已远超想象。
《2025 全球独角兽企业 500 强报告》显示，2025 全球独角兽企业 500 强总估值达 39.14 万亿元，同比增长 30.71%，规模远超全球第三大经济体德国 GDP，平均估值也从 598.83 亿元升至 782.76 亿元，同比增长 30.71%。
道森管理合伙人 Yann Robard 在《Why Private Equity Wins: Reflecting on a Quarter-Century of Outperformance》一文也指出，过去 25 年私募市场创造的价值是同期股市的 3 倍左右，换句话说，真正创造超额回报的阶段，往往发生在上市之前。
以目前全球排名第一的独角兽 SpaceX 为例，麦通 MSX 独家梳理后发现，其一级市场估值在 2024 年仅为 1800 亿美元，随后一路陡峭攀升，截至 2026 年初完成对 xAI 的换股整合后，非公开估值已达 1.25 万亿美元，短短 2 年便涨了 6 倍。
而非公开市场针对 SpaceX 的私募股权转让价格，也从 2021 年 10 月的约 56 美元/股，飙升至 2026 年 2 月的约 527 美元/股，几乎是 4 年 9 倍。
可以说，未上市独角兽公司的股权，一直是全球资产配置中的超级 Alpha，大家都心知肚明，只是在这个万亿级体量、估值增长迅速的赛道里，准入门槛却很高：
- 资金门槛动辄「百万起步」：动辄数十万乃至上百万美元的入场费，直接劝退了 99.9% 的个人投资者；
- 流动性的「机会成本」： 一旦投入，资金往往要被锁死，长则 5-10 年，变现较难；
- 分配极度不公：像 OpenAI、SpaceX、字节跳动这些买方极度排队的「抢手货」，额度永远只流通在顶级 PE 和 VC 的小圈子里；
换句话说，这是一个万亿规模、潜在高回报的市场，却长期只向机构投资者与超高净值人群开放。
这也是为什么，2025 年 6 月当互联网券商巨头 Robinhood 向欧洲用户提供 OpenAI、SpaceX 「股票代币」交易时，市场会高度关注，并被视为传统互联网券商对私募资产代币化的首次大规模试水。
因为它释放了一个重要信号：利用 RWA 代币化拆除一级市场围墙，将真实股权映射为链上可拆分代币，准入门槛、流动性限制、退出效率的局限性，都有可能被重新定义。
二、联手 Republic，MSX 如何砸掉「Pre-IPO」的高墙？
今天，麦通 MSX 已与美国合规资产代币化平台 Republic 达成战略合作，即将上线 Pre-IPO 专区，为符合条件的平台用户提供 SpaceX、字节跳动等全球顶级独角兽的私募股权代币化服务，其中首期额度规模超过千万美元，涵盖 10 余家全球顶级独角兽，具体标的名单及释放额度等细节将于正式上线时公布。
不过面对这种「Pre-IPO」的股权上链，你第一反应可能会问：安全么？合法么？会不会只是「虚拟映射」？
这里需要先补充一下 Republic 的项目背景，作为在美国证券交易委员会（SEC）监管下运营的合规私募证券平台，Republic 长期为全球投资者提供私募股权融资渠道，致力于帮助个人和机构投资者参与之前通常只对少数专业投资人开放的私募市场和另类资产，其私募资产都通过受监管的第三方托管机构持有（如 BitGo Trust Company 等持牌机构）。
值得一提的是，Republic 也正是 Robinhood 在欧洲上线未上市独角兽股票代币项目的幕后核心服务商。
来源：Republic
这意味着，MSX 的 Pre-IPO 专区是在成熟合规框架之上进行结构创新，用户将享受到与全球最顶尖券商同级别的服务：各项独角兽股权资产均通过与 Robinhood 等同的合规通道对接，映射代币背后的老股真实存在，由受监管第三方托管，具备法律与资产支撑基础。
归根结底，当代币化技术邂逅美 SEC 监管下的合规私募平台，未上市巨头的股权将不再是顶级风投的独食。
三、对普通用户而言，意味着什么？
此次上线的 Pre-IPO 产品，能为普通用户带来三个维度的结构性改变。
首先，是准入门槛的「平权化」，告别动辄百万美元的入场券。
正如上文所述，传统私募市场的起步价通常是数十万乃至数百万美元，而代币化却能把原本高不可攀的独角兽老股碎片化，使得麦通 MSX 平台上符合条件的普通用户仅需极低门槛，就能与顶级风投坐在一张桌子上，平等分享 SpaceX 或字节跳动未来一二级市场的增长溢价。
其次，是估值优势的「源头化」，避开二级市场的情绪税。
众所周知，IPO 首日或前期的暴涨，往往伴随着巨大的情绪泡沫，普通散户进场时往往已处于价格高位。那在 Pre-IPO 阶段参与，意味着你捕获的是最接近真实的估值区间。简言之，普通用户终于能在企业上市前的低估值阶段就完成布局，而不是在上市后的狂欢中充当接盘人。
最后，则是流动性结构的「再重构」，打破 N 年锁定的想象空间。
传统私募投资最令人头疼的莫过于长达 5-10 年的退出锁定期，为了解决这一痛点，麦通 MSX 计划率先推出具备短期赎回机制的 Pre-IPO 优质标的，并在未来持续探索提升资产流动性的更多技术路径，有望重构一级市场的退出逻辑。
写在最后
「Pre-IPO」专区的上线，也标志着麦通 MSX 的美股代币化版图，已从「二级市场资产交易」深化延展至「一级市场份额分发」。
在全球资产上链的大趋势下，Pre-IPO 代币化已成为行业广泛讨论的下一阶段重点方向，而作为全球最早深耕美股代币化的交易平台之一，从打破美股交易门槛限制，到如今拆除私募股权的围墙，MSX 始终致力于一件事：
让普通人也有机会分享这个时代最稀缺的优质资产增长红利。
正如 5 年前，普通人无法想象自己能通过链上钱包就瞬间买卖美股；今天之前，你可能同样很难想象，自己能以极低门槛成为 SpaceX 或字节跳动的「股东」。
注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。