SBF的小弟，一年时间把2.25亿变成了55亿 | 加密百科深度分析
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这件事本质上是一个“天才少年”在旧船（FTX）沉没后，成功跳上了新巨轮（AI）的故事。它给我们的核心启示是：资金和聪明的大脑，永远在寻找下一个能产生巨大生产力的“超级赛道”。
一、简单来说，发生了什么？
一个24岁的年轻人，用大约一年时间，把他管理的基金规模从公开的2.25亿美元，做到了55亿美元。他成功的秘诀不是魔法，而是精准地押注了AI革命最基础的“铲子”环节。
你可以把AI想象成一场新的“淘金热”。大家都在开发AI应用（淘金），而他选择投资的是：
1. 能源（给AI数据中心供电的“新能源”公司）。
2. 算力硬件（不只是芯片，还有配套的服务器、冷却等）。
3. 数据传输（连接所有AI设备的光通信）。
4. 存储（存放海量AI数据的地方）。
他几乎没买大众熟知的微软、英伟达股票，而是买了这些巨头背后、更上游的“卖水人”公司的股票。这让他抓住了AI爆发初期，基础设施严重供不应求的巨大红利。
二、他与加密世界的“藕断丝连”
1. 出身：他曾在SBF的FTX慈善基金工作，信奉同样的“有效利他主义”。这层关系让他深谙如何用宏大叙事吸引资本和关注。
2. 持仓的密码：他的基金买了几家比特币矿企的股票。但这不是在炒币或看好比特币挖矿。他的逻辑是：这些矿企拥有廉价的电力、大型场地和运营大规模计算设备的经验，是转型为AI算力中心的绝佳标的。这恰恰说明，加密矿业正在“脱虚向实”，凭借硬件和能源优势，融入更主流的科技浪潮。
三、对当前加密行业的现实映射
这个故事发生在2026年，但它指出的趋势现在（2026年）已经非常清晰：
叙事迁移：资本和人才的注意力是流动的。几年前，最聪明的人和最多的钱涌向加密和Web3；现在，它们正大规模流向AI。这位主角的职业路径（加密->AI）就是缩影。
基础设施为王：无论是加密还是AI，早期最大的利润往往产生于最底层的基础设施层（如当年的以太坊、现在的AI芯片）。他的投资策略验证了这一点。
“旧资产”的新叙事：比特币矿企的故事告诉我们，在加密市场自身叙事乏力时，相关资产需要绑定更具共识的外部叙事（如AI算力）才能获得新生。这为加密原生资产如何寻找新价值提供了思路。
信念的重构：SBF的倒台让“有效利他主义”等叙事在加密圈信誉破产。但同一种思维模式（用技术改变世界、大规模资本配置）在AI领域找到了新的土壤并获得了成功。这说明，失败的是具体的人和项目，而不是“寻找技术前沿进行投资”这件事本身。
总结来看，这个案例不是鼓励大家离开加密去炒AI股，而是揭示了一个规律：技术浪潮交替时，嗅觉敏锐的资本会快速重组。 对于加密行业而言，需要思考的是：在比特币减半、以太坊升级这些内部周期完成后，如何创造出能与AI这样的外部宏大叙事相媲美、或相结合的新价值故事，从而重新吸引那些“聪明钱”的注意力。行业的信心重建，不能只靠内部循环，更需要找到与下一个时代接口的锚点。
背景资料 (原快讯)
原创 | Odaily （@OdailyChina）
作者｜Azuma（@azuma_eth）
你听说过 Leopold Aschenbrenner 吗？
这是当下 AI 投资圈内最火的名字之一 —— 24 岁的他，所创立的 Situational Awareness LP 基金在 2024 年 Q4 的公开持仓规模还“仅”有 2.25 亿美元，而在上个月公布的 2025 年 Q4 持仓披露中，这一数字已飞速增长到了 55 亿美元。
而鲜有人知的是，Leopold Aschenbrenner 曾经也是加密世界的一员 —— 其曾就职于 FTX 旗下的 FTX Future Fund 团队，直至 FTX 破产崩溃。
医生世家走出的 AI 天才
Leopold Aschenbrenner 生于德国，父母均为医生。
2021 年，19岁的 Leopold Aschenbrenner 以全校第一的成绩从哥伦比亚大学毕业，并获得了经济学和数理统计学双学位。在哥大期间，Leopold Aschenbrenner 联合创立了该校的“有效利他主义”（EA）分会。
“有效利他主义”曾是 FTX 创始人 SBF 常年挂在嘴边的信条。或是理念相同，Leopold Aschenbrenner 于 2022 年 2 月加入了 FTX Future Fund 团队，这是由 FTX 基金会创建的一项旨在推进有效利他主义的慈善计划，直到 2022 年 11 月 FTX 暴雷前夕，Leopold Aschenbrenner 一直在该团队工作。
2023 年，离开了 FTX 的 Leopold Aschenbrenner 转投了如今已是 AI 领军大厂的 OpenAI，进入了由大神 Ilya Sutskever 和 Jan Leike 共同领导的 Superalignment 团队，该团队致力于技术突破，以引导和控制比人类更智能的人工智能系统。
2023 月 4 月，OpenAI 的内部通讯系统曾遭黑客入侵，但公司层面并未公开此事。Leopold Aschenbrenner 随即向 OpenAI 董事会提交了一份备忘录，认为 OpenAI 的安全措施不足。Leopold Aschenbrenner 随后表示，这份备忘录导致董事会和管理层之间就安全问题产生分歧，其本人也收到了人力资源部门的警告。
2024 年 4 月，OpenAI 以涉嫌信息泄露为由解雇了 Leopold Aschenbrenner，但 Leopold Aschenbrenner 却反驳表示所谓的“泄露”其实是指他与三位外部研究人员分享了一份“脑暴”文档，只为了征求反馈意见。OpenAI 方面声称解雇与 Leopold Aschenbrenner 此前提交的安全备忘录无关，而 Leopold Aschenbrenner 则说当时有人明确告诉他，这份备忘录就是解雇的主要原因。仅仅 1 个月后，Superalignment 团队解散，包括 Ilya Sutskever 在内的其他知名 AI 研究人员也离开了 OpenAI。
有趣的是，Leopold Aschenbrenner 与 OpenAI 的矛盾并不仅此一桩，其未婚妻 Avital Balwit 如今是 OpenAI 最大竞争对手 Anthropic 的幕僚长……而当年 FTX 也曾是 Anthropic 早期的主要资方之一。
告别科技一线，进军投资圈
2024 年 6 月，离开 OpenAI 仅两个月的 Leopold Aschenbrenner 写了一篇 165 页的超级论文《情境感知：未来十年》（Situational Awareness: The Decade Ahead）。该论文包含多个章节，预测了通用人工智能（AGI）的出现，设想了从 AGI 到超级智能的路径，描述了人类面临的四大风险，概述了人类应对超级智能的方法，并阐述了“AGI 现实主义”的原则。
《情境感知：未来十年》一文在硅谷引发了巨大讨论，Leopold Aschenbrenner 也因此名声大振。随后在 2024 年 9 月，Leopold Aschenbrenner 创立了该论文的同名基金 Situational Awareness LP 并担任首席投资官，聚焦 AI 产业链的投资机会。
Situational Awareness LP 的初始基金规模并无公开资料，但根据 WSJ、Fortune 等主流媒体在 2025 年中期的报道，该基金当时的资产管理总规模约为 15 亿美元，LP 包括 Stripe 的两位联合创始人 Patrick Collison、John Collison、前 GitHub CEO Nat Friedman、知名投资人 Daniel Gross。
根据 Situational Awareness LP 所披露的 13F 文件（SEC 对资管规模超 1 亿美元的基金所要求的季度披露文件），2024 年 Q4 之时，Situational Awareness LP 的公开持仓总价值还“仅”有 2.55 亿美元，而在今年 2 月 16 日刚公布的 2025 年 Q4 持仓披露中，该数字已增长到了夸张的 55 亿美元。
考虑到 2024 年 Q4 时 Situational Awareness LP 创立并不太久，该基金在 2.55 亿美元的明牌仓位之外大概率还有一定子弹储备，但即便是以 2025 年中期 15 亿美元左右的资管总额作为起跑线，同年 Q4 时明牌仓位便已增至 55 亿美元，这一速度也已足够惊人。
持仓分析：仍有币圈影子
Situational Awareness LP 在 13F 中披露了该基金的主要 29 笔持仓情况，详情可见下图。
如图所示，Situational Awareness LP 对 AI 的押注并未集中在更受舆论热捧的应用端一侧，而是聚焦于更上游的基础设施产业链。
- Situational Awareness LP 的前十大持仓占比高达 86%，策略上高度集中，主要布局能源、算力、光通信和存储等领域。
- 最大仓位 Bloom Energy 专注于固体氧化物燃料电池（SOFC）及电解槽（SOEC）技术研发，受 AI 数据中心需求增长影响，该公司业绩持续超预期，较 2024 年末股价已上涨超 10 倍。
- Nvidia、Microsoft、Amazon、Google 等大热标的并未出现在持仓之中，看起来 Situational Awareness LP 更偏好相对“冷门”的标的。
- Situational Awareness LP 已披露的唯一空头仓位是以期权形式做空印度软件服务出口商 Infosys，看起来是在押注 Claude Code 和 Codex 的发展将会取代传统的 IT 外包工作。
另一个与加密世界多少有些关联的线索在于，Situational Awareness LP 的持仓中可以看到多家比特币矿企的影子，比如 Core Scientific、Cipher Mining、Iren（原名 Iris Energy），以及吴忌寒旗下的比特小鹿（Bitdeer）。
但很遗憾的是，Situational Awareness LP 看中的显然不是这些公司的直接涉币业务，而是在押注矿企向 AI 算力中心的转型 —— 在 AI 趋势日盛，加密市场低迷的大环境下，越来越多的矿企正凭借着土地、算力、电力等既有的资源优势主动求变。这里打个预告，近期我们会再有一篇关于此趋势的文章。
命运的分岔路，信念的重构
回看 Leopold Aschenbrenner 的职业经历，很难不让人想起另一位同样曾头顶光环的少年天才 SBF —— 两人都曾就职 FTX，都曾坚信有效利他主义，也都曾在投资方面给出了瞩目的成绩。但一步走错之后，如今的 SBF 已成阶下囚，前方等待他的仍有漫长的数十年刑期；另一边，Leopold Aschenbrenner 的人生则随着 FTX 的一夜崩溃而走上了另一条分叉路，但所幸这似乎是条更适合他的道路。
时间不会回转，命运也从不会给人重开一局的机会。有人被永远留在了旧时代的废墟之中，也有人被迫离开原本的轨道，但却揭开了全新的故事。
作为 Crypto 行业的一份子，我现在脑海里蹦出的话是 —— 行业正处于自诞生以来信心最为飘摇的破立时刻，有人在失望中离场，有人在迟疑中观望，但也有人在积极拥抱新的技术浪潮与叙事迁移。历史往往如此，旧的故事崩塌之时，往往也是新故事的诞生之刻。信念的重构，何尝不是另一种机会。
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