Raoul Pal：全球流动性与BTC高度相关，市场处于历史超卖 | 加密百科深度分析
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这件事的核心，是宏观大师Raoul Pal在给市场打气，他抛出了一个关键逻辑：钱的总量（全球流动性）决定了市场的方向，而加密货币现在便宜得离谱，反弹的引擎已经启动了。
下面为你拆解他的核心论据：
1. 核心逻辑：水涨船高
他认为，自2012年以来，全球印钞放水的速度（全球流动性增长）与比特币价格走势的同步率高达90%。你可以把它想象成一个水池，水（钱）一直在以每年约10%的速度往里灌，池子里的船（比特币等资产）自然会跟着浮起来。现在，这个“注水”的速度不但没停，还在加快。
2. 为什么钱会变多？
他列举了几个“注水”的源头：
银行在行动：银行系统有一个机制（他提到的eSLR），正在更积极地创造信贷和吸纳国债，这直接向市场输送资金。
政策在帮忙：美国预计会降息，大家手里的可支配收入可能变多，更愿意去投资。同时，像《CLARITY法案》这类法规有望通过，为传统大机构（银行、资管公司）合规地进入加密货币市场铺平道路。
稳定币是管道：稳定币的发行量去年暴涨了50%，它们就像是连接传统资金和加密世界的快速管道，这个管道正在变得又粗又忙。
3. 市场现在是什么状态？
他用了一个强烈的对比：一方面驱动市场的“燃料”（流动性）在加速准备，另一方面市场情绪却冷得像冰。
根据很多数据模型，当前加密市场的恐慌和超卖程度，已经达到了历史级水平。这就像一个弹簧，被压得越狠，反弹的潜力就越大。他特别提到一个叫“DeMark”的技术指标，显示未来几周市场可能构筑一个非常坚实的底部。
4. 需要留意的风险
他也指出了一个变数：高油价。如果油价长时间保持高位，可能会引发通胀等问题，干扰全球央行的放水节奏。接下来的两周是需要观察的关键窗口期。
简单来说，他的观点是：
市场的“发动机”（全球放水）已经重新点火，并且越转越快，而加密资产这辆“车”因为被过度抛售，价格正处在历史性的“折扣区”。一旦市场情绪从极端恐惧中恢复，资金开始顺着稳定币、新法规等渠道流入，市场趋势有发生逆转的潜力。他现在是乐观的，认为上涨的可能性更大。
背景资料 (原快讯)
Raoul Pal 在 X 平台发文表示，尽管大家对加密货币感到沮丧，且纯粹的技术派认为市场已经结束，但他并不同意。全球流动性是历史上最重要的宏观因素，自 2012 年以来与 BTC 的相关性为 90%，与 NDX 的相关性为 97%。其年增长率约为 10%，且未出现放缓迹象。GMI 金融状况领先全球流动性约 6 个月，仍在宽松中。美国整体流动性在停摆期间受到抑制，成为空头区间。该指标领先加密货币约 3 个月，并自三个月前的低点开始加速回升。商业周期是收益及风险的关键驱动因素，正呈加速趋势。eSLR 是银行通过信贷和吸收国债发行来提升流动性的机制。该流动性亦在上升并将进一步加速。税收退款进入银行资产负债表，提升信贷创造倾向，从而增加流动性。
美国将进一步降息，提升可支配收入，进而增加风险偏好。CLARITY 法案预计将获通过，推动资金流入。大量银行和资产管理机构希望使用该技术，此法案将予以解决。稳定币正加速发展，去年发行量增长 50%，且仍在加速。交易量已达数万亿美元，并持续上升。美国政府对加密货币的支持力度达到历史最高水平。最终，代理机构将陆续到位，并将极大加速市场发展，形成全新的可服务总市场。加密市场仍处于恐慌状态，依据多数指标显示为历史上最超卖的阶段。每周 DeMark 指标在两周后将提供非常坚实的支撑（该指标现已可在 Trading View 官方获取）。每日 DeMark 指标亦呈叠加状态。从此出现的任何弱势将完成每日及每周指标，表明趋势全幅逆转的潜在可能。风险因素在于油价维持高位的时长。接下来的两周是关键关注期。他认为上述因素将产生积极的结果。预期进一步上行。
注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。