B. Riley对Strategy与Strive给出买入评级，目标价分别为175美元与12美元 | 加密百科深度分析
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这件事简单来说，就是一家大牌投行给两家“比特币银行”开了“体检报告”，说它们现在很健康，而且价格便宜，建议买入。
1. 核心逻辑：跌出来的机会
报告认为，比特币价格从去年10月的高点大幅回调，把整个“比特币财库”（你可以理解为专门囤积并管理比特币的上市公司）板块的估值都打下来了。这就像股市大跌，好公司的股价也跟着被错杀。估值重置后，公司增发股票融资的速度放缓了，反而促使它们去开发新的融资方式（比如后面提到的优先股），这可能会成为板块复苏的催化剂。
2. 两家公司有何不同？
Strategy（策略公司）：这是“巨鲸”型选手，手里有超过73万枚比特币，现金储备也非常雄厚。它最近在比特币约7万美元时大胆加仓了近1.8万枚，显示其信心。它搭建了一个“数字信用平台”，通过发行不同收益率的永久优先股来融资。目前其股价约为其资产净值（mNAV）的1.2倍，相比2024年高峰时的3.4倍，投行认为现在买入很划算。
Strive（奋斗公司）：这是“稳健”型选手，杠杆较低，规模较小。它的吸引力在于股价打折更厉害（约为资产净值的0.9倍），以及其优先股能提供约12.5%的收益率。
3. 关键吸引力：高息“数字债券”
报告重点提到，这两家公司发行的永久优先股（可以理解成一种永不还本、但定期付息的特殊股票）收益率在8%到11.5%之间，远高于目前很多传统债券的收益。在比特币生态里，这就像发行了高息“数字债券”。这能吸引那些在传统市场找不到高收益，又愿意接受比特币相关资产风险的投资者。
4. 给你的启示
这份报告指向一个趋势：成熟的比特币上市公司正在超越“单纯囤币”的模式，转向搭建“比特币银行”或“数字资产管理平台”。它们利用自身的比特币储备和信用，发行高收益产品来融资和扩张。当前股价相对其持有的比特币资产净值有折价或溢价不高，被分析师视为安全边际。这为投资者提供了另一种参与比特币生态的方式：不直接买币，而是投资这些运营比特币资产、并能产生现金流（如利息）的专业公司。
背景资料 (原快讯)
投资银行 B. Riley 首次覆盖比特币财库公司 Strategy 和 Strive，均给出买入评级，目标价分别为 175 美元 和 12 美元。
报告指出，比特币财库板块在比特币价格自 2025 年 10 月约 126,000 美元跌至 2026 年 3 月初约 69,000 美元后出现下滑，市场估值被重置，推动股权发行放缓，但也为新的数字信用融资模式提供机会，或助力板块复苏。
截至发稿时，Strategy 股价 141.82 美元，持有比特币 738,731 枚；Strive 股价 8.67 美元，比特币资产约 13,100 枚，管理资产规模约 25 亿美元。Strategy 上周大手买入 17,994 枚比特币，总成本约 12.8 亿美元（均价 70,946 美元/枚）。
分析师指出，Strategy 已构建“数字信用平台”，结合普通股与五系列永久优先股（收益率 8%–11.5%），现金储备约 22.5 亿美元，股价目前约为修改后净资产价值（mNAV）的 1.2 倍，远低于 2024 年约 3.4 倍高点，提供吸引力买入机会。Strive 则以低杠杆、约 12.5%优先股收益率及折价估值（约 0.9x mNAV）吸引投资者。
报告补充，二家公司发行的优先股收益率高于许多传统固定收益工具，有望吸引追求收益的投资者。（CoinDesk）
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