巴克莱：预计美联储将于2026年9月和2027年3月各降息25个基点 | 加密百科深度分析

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巴克莱银行这份预测，相当于给市场预期泼了一盆冷水。简单来说，他们判断高利率环境会持续比大家想象中更久的时间，宽松的“水龙头”要等到两年多后才开始缓慢拧开一点点。

这背后的逻辑链条是这样的：

1. 通胀“顽固病”：美联储最核心的任务是控制物价。巴克莱做出这样的预测，很可能认为美国通胀在未来两年内很难稳稳地回落到2%的目标水平。物价下不去，美联储就不敢轻易降息。

2. 经济“韧性足”：另一个可能是，美国经济和就业市场表现出了超预期的强劲。既然经济不需要“强心针”，美联储就可以更有耐心地把利率维持在较高位置，以确保彻底“治好”通胀。

3. 对市场的影响：这对加密市场而言，是一个长期的“逆风”环境。

资金成本高：高利率意味着借钱投资的成本很高，这会持续压制那些依赖杠杆和风险偏好的资金大规模进入加密市场。

“无风险”收益有吸引力：美债等传统资产的利息回报依然可观，会分流一部分追求稳定收益的资金，加密资产需要提供更高的潜在回报才能吸引投资者。

考验项目生存能力：在持续“缺钱”的大环境下，加密生态内的项目和公司需要依赖真实的现金流和用户增长来生存，过去那种依赖廉价资本和炒作叙事的模式将面临严峻挑战。

结合我们已知的背景：以太坊坎昆升级已完成（网络效率提升），比特币第四次减半也已发生（新币产出减少）。这两件事本身为网络奠定了更好的技术基础和更稀缺的供应结构。但在长期高利率的宏观环境下，这些技术性利好可能需要更长时间，才能转化为强劲的上涨动力。市场将更多地被宏观经济的冷暖和美联储的政策节奏所主导。

背景资料 (原快讯)

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