美国法院驳回内华达州监管机构要求暂停Coinbase运营预测市场的请求 | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

这件事，本质上是一场“谁来管”的权力争夺战。你可以把它想象成一场足球赛，现在有两个裁判（联邦监管机构和州监管机构）同时冲进场内，都吹哨说自己才有权判罚。

1. 冲突的核心：是“金融衍生品”还是“赌博”？

内华达州监管机构（博彩委员会）的观点：他们认为Coinbase平台上那些让用户对体育赛事结果进行预测并下注的产品，本质上就是体育博彩。在内华达州，经营博彩业务需要专门的牌照，Coinbase没有，所以涉嫌违法。

Coinbase（及联邦法律）的观点：他们认为这些产品属于金融衍生品（具体说是“事件合约”或“互换”）。根据美国《商品交易法》，这类产品的监管权在联邦层面的商品期货交易委员会（CFTC），州一级政府无权插手。把金融产品定性为赌博，是地方监管机构“越权”了。

2. 法院驳回的短期意义：给Coinbase“答辩机会”

法院没有立刻支持州监管机构的“紧急禁令”请求，这不算Coinbase的最终胜利，但是一次重要的程序胜利。这意味着：

法院认为事情没那么紧急，需要听听双方说法。

Coinbase的业务暂时不会被迫中断，赢得了宝贵的应对时间。

下周的听证会将成为双方第一次正式法律交锋的战场。

3. 长期影响：为整个加密行业划定“赛道规则”

这件事的结局，将成为一个关键先例：

如果Coinbase胜诉（联邦管辖权成立）：相当于确认了这类加密预测市场是受联邦监管的金融活动。这将为其他加密交易所开展类似业务铺平道路，形成一个全国统一的监管框架，而不是被50个州不同的赌博法规撕碎。

如果内华达州监管机构胜诉：那么其他州可能会纷纷效仿，将这些创新金融产品打回“赌博”的原形。加密公司若要开展业务，将面临逐个州申请赌博牌照的噩梦，严重阻碍创新和发展。

4. 结合当前（2026年）背景的深层看点

在以太坊坎昆升级完成和比特币减半早已成为历史的大背景下，加密行业正从基础建设阶段迈向复杂应用落地阶段。预测市场正是这类应用之一。这场官司暴露了老旧的、以地域划分的监管体系（如州博彩法）与新兴的、全球性的、数字原生金融产品之间的深刻矛盾。

Coinbase直接向联邦法院提起反诉，是一次主动的“规则定义”行动。他们不是在逃避监管，而是在争取一个他们认为更合理、更有利于行业长期发展的监管框架（即由熟悉金融产品的CFTC来管，而不是由熟悉老虎机和轮盘的博彩委员会来管）。这场法律战的结果，将深刻影响未来几年内，除了简单的买卖代币之外，更复杂的加密金融应用能否在美国顺利生长。

背景资料 (原快讯)

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