名义价值21亿美元的BTC期权和4.2亿美元的ETH期权将于今日交割 | 加密百科深度分析

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这就像市场里有两份巨大的对赌协议，今天到了开奖结算的日子。一份是关于比特币的，赌注高达210亿美元；另一份是关于以太坊的，赌注是42亿美元。今天的结果，会直接影响到短期内的价格博弈。

几个关键点帮你拆解：

1. 最大痛点：庄家最舒服的位置

比特币的“最大痛点”在8万美元。可以简单理解为，如果今天结算时比特币价格正好是8万美元，那么发行这些期权（可以看作是“庄家”）的机构赚得最多，而最多的买方和卖方期权持有者会亏损。

以太坊的痛点则在2400美元。

在到期日前后，价格有时会向“最大痛点”靠拢，因为大机构有动力通过买卖现货来影响价格，让自己利益最大化。所以今天需要关注比特币对8万美元、以太坊对2400美元的争夺。

2. 多空力量对比：看涨还是看跌？

比特币的Put Call Ratio（看跌/看涨比率）是0.54。这个数字小于1，说明看涨期权（押注上涨）的数量远多于看跌期权（押注下跌）。从期权数据看，多头力量占优。

以太坊的比率是0.91，非常接近1。这说明围绕以太坊的多空双方力量几乎势均力敌，博弈比比特币更加激烈和不确定。

3. 交割后的市场影响

如此大规模的期权一旦交割完毕，相当于市场上一个巨大的不确定性因素被移除。为了对冲期权风险而建立的现货头寸可能会被平仓。

如果最终结算价远离最大痛点（比如比特币远高于8万，以太坊远高于2400），那么获胜的一方（很可能是大量买入看涨期权的投资者）可能会将利润投入市场，形成新的买盘或卖压，从而加剧短期波动。

结合当下背景（2026年，坎昆升级与比特币减半已完成）：

以太坊在完成坎昆升级后，网络性能与费用问题已得到历史性改善，其生态应用价值成为更核心的定价因素。比特币第四次减半后的新供应格局也已稳定。因此，当前期权的博弈更多是反映市场对两者在新阶段的短期价格预期与资金博弈，而非对旧有叙事（如升级、减半）的炒作。今天交割的结果，会为这两大资产在下一个阶段的短期方向定下基调。

背景资料 (原快讯)

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