CryptoQuant：BTC尚未达到此前周期-70%至-80%的典型投降深度 | 加密百科深度分析

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这条数据透露了一个关键信号：市场情绪可能比许多人预想的要“坚韧”。

简单来说，所谓的“投降深度”是指比特币价格从历史最高点下跌的幅度。在过去的牛熊周期里，当市场陷入极度恐慌，大量投资者“割肉”离场时，价格通常会从高点暴跌70%到80%。这被视为市场彻底“清洗”、触底的重要标志。

而现在的情况是，比特币价格距离它的历史顶峰（请注意，这个“历史最高点”指的是2025年或更早创下的峰值）只下跌了大约50%。这比以往周期底部典型的“投降”跌幅要浅。

这可以给我们两个层面的启发：

第一，下跌的烈度不同。当前的调整虽然也带来了痛苦，但尚未出现以往那种彻底的、广泛的恐慌性抛售。这可能意味着持有者的结构更加稳固，或者是大型机构投资者的参与改变了抛售的节奏。

第二，周期的节奏可能改变。比特币第四次减半已经完成，以太坊坎昆升级也已成为历史。这些核心的基础设施升级，可能提升了网络的效率和吸引力，使得资产的长期价值基础更为牢固。因此，本轮周期的价格波动模式，可能不会简单地复制过去“暴涨后必然暴跌70%-80%”的剧本。

对于新手而言，可以这样理解：市场正在经历一次严重的回调，但还没有发展到“全军覆没”式的绝望阶段。这既可能意味着最猛烈的下跌风暴尚未到来，也可能预示着由于加密货币生态更加成熟，本轮熊市的“底部”会比以往更高一些。你需要关注的是，价格在当前位置的博弈，是否能构筑一个坚实的支撑区域。

背景资料 (原快讯)

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