彭博社：加密财库上市公司抛售压力上升，或引发市场连锁风险 | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

这件事的核心，可以理解成一批“加密资产囤积公司”的资金链出了问题，正在从市场的“压舱石”变成“抛售源”。

咱们打个比方：有一批上市公司，它们的主业不是生产产品，而是像基金一样，主要持有比特币、以太坊等加密货币。它们的商业模式很简单——买入并长期持有，然后告诉投资者：“我们和你们一样看好加密资产的未来，买我们的股票就等于间接投资了一个加密资产包。”在牛市里，这种故事很吸引人，股价也涨得厉害。

但现在情况变了。随着市场持续低迷，这些公司的股价跌得比它们持有的比特币还惨。这就暴露了一个致命问题：很多这类公司本身没有其他业务收入，日常运营开销（如工资、租金）全靠账上的现金或变卖持有的加密资产来维持。

当市场下跌、股价暴跌时，它们会陷入两难：

1. 不卖币：公司运营资金可能枯竭，连基本开支都付不起。

2. 卖币：就违背了自己“长期坚定持有”的承诺，动摇投资者最根本的信心。

目前看来，不少公司已经被迫开始选择第二条路。这就产生了连锁反应：

第一环：它们为了生存开始在市场上卖出比特币、以太坊，增加了直接的抛售压力。

第二环：这种抛售行为让市场和其他投资者怀疑：“连最坚定的‘囤币党’都在跑了，是不是前景更糟了？”从而导致恐慌情绪蔓延。

第三环：投资者抛售这些公司的股票，导致其股价进一步下跌，可能迫使它们卖出更多加密资产来维持，形成一个恶性循环。

简单说，过去被市场视为“锁定流动性”、“坚定看多”的一股力量，现在因为自身经营模式存在缺陷（只有资产，没有收入），在熊市压力下正在反向操作，从“持有者”变成了“卖家”。这相当于在市场的伤口上又撒了一把盐，不仅增加了实际的卖盘，更打击了整个市场的心理防线。

背景资料 (原快讯)

注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。