易理华：币圈10年总结“收益来自牛市，回撤来自熊市” | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

这位资深投资人的话，听起来像是一句大实话，但里面藏着对新手至关重要的生存法则。我们可以把它拆解成几个关键点来理解。

第一层：认清市场的基本节奏

他说的“收益来自牛市，回撤来自熊市”，点明了加密货币市场一个最核心的特征：周期性极强。市场大部分时间在震荡或下跌（熊市），而巨大的财富增长往往集中在相对短暂、情绪狂热的牛市阶段。他的十年经验，本质上是在说，成功的策略不是永远赚钱，而是在牛市里赚到足够多的钱，并意识到熊市的回撤（资产缩水）是不可避免的常态。这不是失败，而是市场的自然规律。

第二层：对新手的关键提醒

这句话特别提醒新手要避免两个常见陷阱：

1. 避免“永远满仓”的错觉：很多人以为高手能穿越牛熊持续盈利。但现实是，多数人的资产曲线和这位创始人一样，是“阶梯式”的——牛市上一个大台阶，熊市回撤一部分。承认并管理好“回撤”，比幻想只涨不跌更重要。

2. 摆正投资心态：他把投资挫折（项目失败）和人生挫折（遇人不淑、被黑）并列，说明在这个行业，技术判断和识人辨事同样重要。项目失败、遇到不靠谱的团队，是普遍经历，这些“委屈”和教训本身就是成长的一部分。

第三层：在当下的应用（基于2026年视角）

既然比特币减半和以太坊坎昆升级都已成为过去式，市场已经消化了这些重大事件的影响。那么他这番话在当下的意义在于：

不要沉迷于“过去式利好”：不能因为减半完成了，就认为牛市会自动持续。历史周期告诉我们，减半后的市场路径依然复杂。

聚焦新阶段的核心逻辑：市场已经进入一个新的周期阶段。现在的收益需要寻找新的叙事和增长点（比如坎昆升级后，哪些应用真正爆发了？新的基础设施机会在哪里？），而未来的回撤风险，可能来自这个新阶段自身产生的泡沫或外部冲击。

信心与风险的平衡：他最后提到“常怀信心和希望”，是在经历了完整周期后的感悟。对于新手，这指的是在熊市低谷时保持对行业长期的信心，但在牛市狂热时，必须清醒地知道，回撤迟早会来。这份信心，不是盲目乐观，而是建立在接受周期、理解风险的基础之上。

简单说，这位创始人的十年总结，是给新手的一剂“现实清醒剂”：尊重市场周期，坦然接受波动和挫折，在顺境中积累，在逆境中学习和等待。他的个人经历恰恰证明了，在这个行业活下去并成长，韧性和经验比一两次的运气更重要。

背景资料 (原快讯)

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