白银涨疯了，代币化白银能再放大杠杆吗？

白银价格飙升，代币化资产能否提供更高杠杆？

白银价格近期创下历史新高，盘中突破每盎司117美元。自2017年以来，其累计涨幅达到约517%，超越了同期比特币（约500%）和黄金（略低于300%）的表现。根据市场数据，白银当前总市值约为6.18万亿美元，位列全球资产第二位。

市场关注点随之转向代币化白银资产及其杠杆交易的可能性。目前，代币化白银板块整体市值约为4.46亿美元，其中流动性相对较好的标的包括：

- Kinesis Silver (KAG)：市值约4.06亿美元，每枚代币锚定1盎司实物白银，支持全球支付和实物赎回。

- iShares Silver Trust (SLV)：市值约3950万美元，由Ondo Finance推出，锚定贝莱德旗下的实物白银ETF。

在交易渠道方面，多个平台提供白银的杠杆合约交易。例如，币安的XAG/USDT合约支持最高20倍杠杆，其24小时交易量超过130亿美元。此外，Hyperliquid、Bitget等平台也提供相关衍生品交易。

分析师指出，本轮白银上涨受到多重宏观因素驱动：国际局势紧张加剧了避险需求，市场对美联储降息的预期升温，以及美国将白银列为关键矿产的政策影响。从市场行为看，供应紧张预期、避险资金流入以及部分投资者因金价过高而转向白银，共同推动了价格上行。

尽管代币化白银为投资者提供了新的参与方式，但其市场深度和流动性仍与传统资产存在差距，投资者需关注相关发行方信用风险、监管政策以及合约交易的市场波动。