VanEck分析师：本轮比特币暴跌并无单一导火索，判断市场底部将更加困难 | 加密百科深度分析
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这次的情况，有点像一间屋子同时有好几扇窗户被打破，而不是以前那样只有一扇。以前市场大跌，往往能找到那个“砸第一块石头”的人（比如某个大机构暴雷、一条严厉的监管政策）。但这次，是好几块石头从不同方向同时飞过来，这就让判断“风什么时候停”变得特别难。
给你拆解一下屋里同时发生的几件事：
1. 杠杆崩塌：这就像很多人借钱炒币，价格一跌，系统就自动强制卖掉他们的币来还钱，这种卖压又导致价格进一步下跌，形成恶性循环。
2. 矿工抛售：比特币第四次减半后，矿工挖出新币的收入直接砍半。币价一跌，很多矿工可能入不敷出，为了交电费和维持运营，不得不把手里的比特币卖掉套现，这等于在市场上又倒了一盆水。
3. AI炒作退潮：前两年，市场资金疯狂追逐任何与人工智能相关的概念。现在这股热潮降温，部分投机资金从包括加密货币在内的其他风险资产中撤出，导致整体市场“水位”下降。
4. 量子计算威胁：这个话题被重新提起，虽然实际威胁还很遥远，但容易引发一些对技术安全有长期担忧的持有者的恐慌情绪。
5. 四年周期心理：很多投资者脑子里记着“四年一轮回”的旧模式，觉得涨了这么久该跌了。这种集体预期会自我实现：因为觉得要跌，所以先卖，结果真的导致下跌。
正因为是这种“多因一果”的复合型感冒，所以很难像以前那样，找到一个明确的“病根”治好它就万事大吉。判断市场底部因此变得更复杂，需要观察以上好几个因素是否都出现了缓和迹象。
但反过来看，正因为没有单一的巨大“病灶”，一旦这波复合型冲击被市场慢慢消化干净，反弹的基础反而可能更扎实。市场需要时间同时处理好这几方面的压力，当卖压从多个源头都开始枯竭时，新的上涨或许会更健康。
背景资料 (原快讯)
VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 表示，与以往存在明确诱因的暴跌不同，本轮抛售并无单一导火索，这使得判断市场底部更加困难，但也可能为复苏创造更清晰的条件。
Matthew Sigel 补充表示，导致周四比特币跌至 6 万美元的因素包括杠杆崩塌、矿工被迫抛售、人工智能炒作退潮、量子计算威胁，以及比特币投资者预期并随之抛售的典型四年牛熊周期模式。
注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。