分析：BTC或在加息周期中上涨，货币宽松政策可能不再是牛市催化剂 | 加密百科深度分析
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这条新闻的核心，其实是在说一个“剧本反转”：过去，大家觉得比特币大涨要靠央行“放水”（降息、印钱），但现在有观点认为，未来它可能要在央行“收水”（加息、紧缩）的环境里照样上涨。
咱们来拆解一下这背后的逻辑：
1. 旧逻辑：放水 = 牛市
以前的市场共识很简单。美联储一降息，市场上的钱就变多、变便宜。这些多出来的钱，一部分就会流进比特币这种高风险高波动的资产里，把它价格推高。比特币就像一艘小船，全球流动性的水位一涨，它就跟着浮起来。
2. 新观点：收水也能涨？
现在这位分析师提出了一个更大胆的设想。如果比特币在美联储加息、让钱变贵的周期里，价格还能持续上涨，那就说明它的上涨动力变了。它不再依赖外部“放水”，而是靠自身的价值逻辑（比如作为数字黄金的稀缺性、抗审查性）吸引资金。他把这叫做比特币的“终局形态”，意思是它真正成熟独立了。
3. 为什么这事这么“炸裂”？
如果这个设想成真，那冲击的不仅仅是加密货币市场。它等于在挑战传统金融的根基：
挑战美元：美元霸权的一部分就是全球资本在加息时会回流美元资产。如果比特币在加息时走强，资金可能有了一个新的、非美元的避风港。
挑战定价逻辑：传统上，无风险利率（比如美债收益率）是所有资产定价的锚。加息时这个锚变重，风险资产通常承压。比特币若能逆势上涨，说明它可能正在建立自己独立的“定价锚”。
4. 2026年的现实背景
新闻里提到，交易员现在预测2026年美联储可能全年降息三次。这提供了一个具体的环境：市场并非处于极度宽松的“大放水”周期。在这种背景下，讨论“比特币能否在非宽松环境下上涨”更有现实意义。结合比特币第四次减半已完成（供应增长进一步减少），以及以太坊坎昆升级早成历史（底层基础设施效率问题已大幅改善），整个加密市场的基础确实比过去更坚实，为这种“独立行情”提供了一些土壤。
简单说，这个观点是在为比特币描绘一个更强大的未来图景：它不再只是全球流动性泛滥时的投机玩具，而可能成长为一种能在任何货币环境中都能保持吸引力的独立资产类别。当然，这目前还是一种前瞻性的假设，但它指出的方向，值得每一位投资者思考。
背景资料 (原快讯)
ProCap Financial 首席投资官 Jeff Park 在接受 Anthony Pompliano 采访时表示，市场或需重新审视“宽松货币政策推动比特币牛市”的传统逻辑，更具宽松性的政策（如降息）未来可能不再是比特币进入牛市的关键催化剂。比特币下一阶段最重要的上行催化剂，可能是进入其所谓的“正相关比特币”阶段，即在美联储加息环境下价格仍持续上涨。他称这一状态为比特币的“终局形态”或“完美圣杯”，意味着比特币将摆脱依赖量化宽松（QE）流动性的叙事。Jeff Park 同时强调，若该情景实现，可能意味着传统金融体系逻辑被打破，包括无风险利率定价机制、美元霸权地位以及收益率曲线定价方式等。此外，预测平台 Polymarket 数据显示，交易员当前给予 2026 年美联储全年累计降息三次的概率最高，为 27%。（Cointelegraph）
注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。