Vitalik：算法稳定币是真正的DeFi | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

V神这次发言，核心是在给“算法稳定币”正名，并指出了DeFi未来几年应该努力的方向。听起来有点绕？我们把它拆开揉碎了说。

第一，为什么说“算法稳定币是真正的DeFi”？

你可以把传统抵押型稳定币（如USDC、USDT）想象成“银行发行的借条”，背后是银行里的美元或债券。而算法稳定币，其价值稳定机制主要靠写在区块链上的智能合约代码（算法）来调节，比如通过超额抵押加密资产（如ETH）来生成。V神认为，这种不依赖传统银行体系、完全在链上由代码和加密经济学驱动的模式，才更贴近“去中心化金融”的本质。他特意点出“把USDC存入Aave”不算这类，就是因为那只是把中心化资产搬到了链上，底层风险没变。

第二，他具体描绘了两种更安全的算法稳定币蓝图：

1. 以ETH等加密资产为底层：即使大部分稳定币是由那些抵押ETH借出“算法美元”的人支撑的，只要系统设计得好，就能把“交易对手风险”（比如对方赖账）转移给专业的做市商去消化。这让普通持有者更安全。

2. 以现实世界资产（RWA）为支持：比如用债券、房产做抵押。关键是要“超额抵押”和“多元化”。比如，用价值150万的资产抵押生成100万的稳定币，并且这些资产不能只是一种，这样哪怕其中某个债券暴雷，整个系统依然有足够的资产覆盖，不会崩盘。

第三，最大的远景：告别“美元霸权”。

V神呼吁行业不要只盯着“锚定1美元”，应该转向更通用的、多元化的“指数”作为计价单位。这可能是由一篮子商品、资产甚至其他货币构成的指数。目的是让DeFi摆脱对单一法币（美元）体系的依赖，建立真正独立、抗审查的金融体系。

放到2026年的今天看：

在以太坊坎昆升级大幅降低Layer2成本和比特币第四次减半完成后的背景下，区块链的基础设施和资产规模已经能支撑更复杂的金融实验。V神此时重新强调算法稳定币的“正道”，是在为下一阶段DeFi的深度发展定调——即追求更高的去中心化程度、更强的抗风险能力，并最终构建属于自己的计价体系。这不再是2018-2022年那些容易脱锚的“算法稳定币”的简单重复，而是在更成熟的技术和更丰富的资产类别基础上，进行更稳健、更宏大的设计。

背景资料 (原快讯)

注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。