Matrixport：比特币或尝试逆势反弹，但仍处于熊市重置阶段 | 加密百科深度分析
加密百科独家解读
这则分析的核心，可以理解为一位经验丰富的医生在给比特币做体检。报告单上写着：病人刚经历了一场高烧（投降式抛售），现在体温暂时降下来了（逆势反弹），但体质还很虚弱，大病根没除。
用大白话拆解一下：
1. 为什么说“刚退烧”？ 之前的暴跌，把市场上那些借钱炒币（杠杆）、成本高的“脆弱仓位”都清出去了，就像高烧杀灭了部分病菌。衍生品市场（如期货）的连锁爆仓也告一段落，被动卖盘减少了，所以价格有了喘息和反弹的空间。
2. “体质虚弱”指什么？ 反弹能不能变成真正的康复，关键看有没有“新鲜血液”（新增资金）进来。如果只是靠之前做空的人买回平仓（空头回补），或者是一些机构为了平衡风险做的机械买入（机制性对冲），那这波反弹就像打了强心针，药效过了可能又躺下。
3. “大病根”是什么？ 分析认为，比特币整体还处在一个“熊市重置”的大阶段。你可以把这个阶段想象成一个大病后的漫长恢复期。在这个时期，偶尔的快速反弹（比如退烧后精神好两天）是常见的，但很难立刻变得生龙活虎，持续上涨。链上数据表明，真正的买家（需求）动力不足，大资金持续、有计划的买入（结构性增持）也很有限。
4. 接下来要警惕什么？ 期权市场的对冲活动变得频繁，这就像给市场又加了一层容易晃动的板子。如果价格上涨时，没有足够的真实买盘（现货承接）去托住，价格会更容易突然掉下来。而且，衍生品（期货、期权）对价格涨跌的影响会变得更大，市场可能会更“上蹿下跳”。
简单来说： 当前的情况是暴跌后的一个技术性反弹机会，但驱动力来自市场内部止血，而非外部新鲜资金入场。大环境仍被判定为熊市调整期，因此反弹的持续性是存疑的。市场结构变得脆弱，衍生品的影响被放大，如果买盘力量跟不上，再次快速下跌的风险依然存在。
背景资料 (原快讯)
据 Matrixport 发布的图表与分析，比特币在经历一轮投降式抛售后，正尝试展开逆势反弹。本轮下跌清洗了脆弱仓位，并在衍生品市场触发被动抛压与连锁强平。短期来看，技术面仍存在一定上行空间，但反弹能否延续，关键取决于是否有新增资金接力，而非仅依赖空头回补及机制性对冲资金。
Matrixport 指出，比特币整体仍处于更大级别的熊市重置阶段，此类阶段中快速反弹并不罕见，但往往难以持续。链上数据亦显示当前环境仍偏弱，需求动能不足，结构性增持有限。同时，期权端对冲活动升温，可能进一步放大价格波动，若现货承接不足，比特币价格更易出现快速下行，衍生品对价格的影响亦随之上升。
注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。