Arthur Hayes：若美联储为稳定日元与日本国债而扩表，将利好比特币等风险资产

Arthur Hayes：美联储若干预日元与日债 或推升比特币等资产

BitMEX联合创始人Arthur Hayes在其最新分析中指出，日元汇率持续走弱与日本国债价格下行，已对全球金融市场构成潜在压力。他认为，美联储与美国财政部可能不得不协同行动，通过扩表方式直接介入日元汇率及日本国债市场，从而向全球法币体系注入流动性。

Hayes推测，具体操作路径可能涉及纽约联储创造美元准备金，并引导一级交易商在外汇市场买入日元以稳定汇率，同时将部分资金投入日本国债以抑制收益率上行。这一过程将增加美联储资产负债表中外币资产的规模，实质上是通过流动性释放来承接日元与日债的风险。

此举主要目的在于稳定日元汇率、控制日本国债收益率，避免日本资金大规模从美债市场撤出回流，进而防止美债收益率急剧上升，同时也可适度增强美国出口竞争力。伴随这一过程，全球美元流动性预计将逐步增加，欧元、人民币等货币汇率也可能相应走强。

Hayes强调，此类有别于传统量化宽松的扩表操作，中长期可能对风险资产构成支撑，比特币亦包含在内。在交易策略上，他指出日元快速升值通常是风险资产面临压力的信号，因此在美联储明确出手干预前，不会提前增加风险仓位。

据其透露，目前已暂时减持部分高杠杆比特币相关标的；若政策动向符合预期，将重新进场布局。在等待期间，其管理的Maelstrom基金持续增持Zcash，其他优质DeFi代币持仓维持不变；一旦美联储扩表干预得到确认，将考虑增加ENA、ETHFI、PENDLE及LDO等DeFi资产配置。