Robinhood 2025年Q4加密业务收入下跌38%至2.21亿美元 | 加密百科深度分析

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这感觉就像是，一个班里最会赚钱的尖子生，这次考试单科成绩突然下滑了。Robinhood的整体生意（总营收）其实还在涨，但最受关注的“加密业务”这门课，分数却不太好看。

给你打个比方：

1. 收入“缩水”了：他们从加密货币交易中赚到的“佣金”是2.21亿美元，比去年同期少了38%。这好比你家楼下最火的奶茶店，这个季度卖奶茶的收入突然少了一大截。

2. 关键问题：自己店里的客人少了：财报里藏着一个关键细节：他们自己App上的加密货币交易量暴跌了52%，只有340亿美元。这才是收入下降的核心原因。说明很多老用户交易变少了，或者跑到别家去交易了。

3. 但“新业务”爆了：与此同时，他们搞的“预测市场”等其他新业务，收入暴涨了375%。这说明公司正在把鸡蛋往别的篮子里放，寻找新的增长点。

4. 收购撑起了门面：他们整体的加密货币交易总量（824亿美元）看起来还行，是因为其中480亿美元来自他们收购的另一家交易所Bitstamp。这相当于自家奶茶店销量下滑，但通过合并隔壁咖啡店的销售额，让总数字没那么难看。

为什么会出现这种情况？

结合比特币减半和以太坊升级都已成为过去的背景来看，可能的原因有：

市场本身不活跃：在减半和升级等重大事件过后，加密货币市场可能进入了一段相对平淡的“冷静期”，整体交易热情下降，影响了所有交易平台的收入。

竞争太激烈：用户选择变多，其他交易平台可能提供了更低的手续费或更好的服务，抢走了Robinhood的用户。

用户行为改变：在牛市高峰或剧烈波动期过后，部分用户可能从频繁交易转向长期持有，导致交易频率降低。

所以，这份财报描绘的图景是：Robinhood的加密业务正在经历一个“阵痛期”或“平台期”。它过去依赖的核心增长引擎（自家App的加密交易）动力减弱，但公司通过收购（Bitstamp）和开拓新业务（预测市场）来维持增长故事。这更像是一次业务结构的调整，而不是整个公司的衰退。对于投资者和用户来说，需要关注的是，Robinhood能否成功转型，找到下一个像当年加密交易那样的爆发点。

背景资料 (原快讯)

注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。