Greeks.live：价值近29亿美元的BTC和ETH期权今日完成交割，看跌期权占主导地位 | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

这就像一场涉及29亿美元的大规模“赌约”到期结算，结果揭晓了。市场用真金白银投了票，显示出当前普遍的谨慎和悲观情绪。

核心事件拆解：

1. “交割日”发生了什么？ 今天有大量比特币和以太坊的期权合约到期。你可以把期权理解为一种“未来以特定价格买卖的权利”。今天就是行权日，持有者要决定是否行使这个权利。

2. “看跌期权主导”是什么意思？ 新闻里提到的“Put-Call Ratio”（认沽认购比率）小于1，但看跌期权交易活跃。这好比在市场上，购买“下跌保险”（看跌期权）的人数和资金量，超过了购买“上涨彩票”（看涨期权）的。说明大量投资者愿意花钱对冲下跌风险，或押注市场会继续走弱。

3. “最大痛点”迅速下降：这是一个期权市场的专业术语，可以简单理解为让最多期权买家亏损的价格点。这个点位从之前的高位（BTC 74000美元，ETH 2100美元）快速下移，直接反映了市场价格的下跌已经让许多原本看涨的押注陷入亏损。

4. 波动率下降与信心疲软：比特币和以太坊的“隐含波动率”（IV）可以理解为市场对未来价格波动幅度的预期。IV下降，表明市场认为短期内不会再有特别剧烈的暴涨暴跌。但这不一定是好事，结合价格下跌，更像是一种“阴跌”或“躺平”状态，市场缺乏兴奋点。

5. 关键信号：出现微妙变化：

Skew反弹：Skew指标可以衡量看跌期权和看涨期权的相对贵贱。它的反弹意味着看跌期权相对没那么抢手了，或者看涨期权开始有人悄悄买入。

大宗交易中看涨期权增加：机构或大户通过大宗交易开始小规模布局看涨期权，这可以被视为“少量抄底行为”或提前布局反弹的信号。

如何理解当前局面？

市场正处于一个“下跌后的消化期”。最猛烈的抛售可能已经过去，但想立刻反转向上也极度困难。就像一个人大病一场后，最难受的阶段过了，但身体还很虚弱，需要休养。

利空因素仍在：新闻明确指出“缺乏增量资金”，这是核心问题。没有新钱进来，市场就像一潭死水，靠场内资金博弈，很难发动大行情。

积极苗头初现：部分“聪明钱”已经开始在下跌后寻找机会（少量抄底、增加看涨头寸），这是一个值得观察的早期信号，但远不足以扭转整体趋势。

给新手的直接提示：

不要被“最大痛点”、“隐含波动率”这些词吓住。你只需要抓住几个关键点：1）市场情绪仍偏空；2）暴跌阶段可能已结束，进入磨底阶段；3）有资金开始试探性看多，但力量很弱。在增量资金明显入场之前，谈论牛市重启确实为时过早。现在的市场需要的是时间和新的催化剂。

背景资料 (原快讯)

注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。