某巨鲸在Hyperliquid亏损超1187万美元，持有20倍杠杆ETH及SOL多单 | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

这件事本质上是一个高杠杆赌徒，在试图“翻本”的过程中越陷越深。我们可以从几个层面来拆解：

1. 杠杆是“加速器”，涨跌都翻倍

这位大户用了20倍杠杆。简单理解，他拿出100万本金，交易所借给他1900万，让他操作一个2000万的仓位。如果ETH价格上涨5%，他就能赚100万（本金翻倍）；但如果下跌5%，他的100万本金就全部亏光，被强制平仓。这就像开着跑车以200公里时速过弯，稍有颠簸就会车毁人亡。他之前巨亏1187万，极有可能就是这种高杠杆仓位被市场波动“打爆”导致的。

2. “亏损加仓”的危险心态

在已经巨额亏损后，他最新的操作是典型的“试图回本”行为：一方面继续持有高风险的20倍杠杆SOL多单，另一方面又向合约账户存入100万USDC开新的ETH杠杆多单。这就像在赌桌上连输之后，不是离场，而是掏出更多本金、提高赌注，指望下一把能赢回来。这种心态在交易中非常危险，容易导致亏损无限扩大。

3. 现货持仓透露的“叙事赌博”

他增持的现货资产很有特点：

FARTCOIN（屁币）和MON：这类名字通常代表极度投机、以社区情绪驱动的Meme币。它们的价值几乎没有基本面支撑，暴涨暴跌是常态。

XPL：可能是一个新兴赛道或小众协议代币。

他同时重仓这些高风险小币种，说明其投资策略并非基于稳健价值投资，而是在押注“山寨币暴涨叙事”，希望靠一两个币的极端上涨来填补巨额亏损的窟窿。这是一种风险极高的分散（实则是集中）赌博。

4. 当前市场环境的潜在风险

在比特币减半和以太坊坎昆升级都已完成的背景下，市场宏观层面的重大利好已基本被消化。此时，市场更需要实质性的应用增长和资金流入来支撑价格。在这种环境下，使用超高杠杆做多，相当于逆水行舟，对短期波动风险的抵御能力极弱。任何不利的市场风向都可能触发连环平仓。

核心警示：这个案例是“杠杆滥用”与“情绪化交易”结合的经典反面教材。它警示新手，杠杆工具本身不是问题，但失控的杠杆倍数和试图用它来“赌命翻本”的心态，往往是导致资产归零的最快路径。在加密货币市场，活下来比短期内暴富重要得多。

背景资料 (原快讯)

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