Michael Saylor：计划在3至6年内将60亿美元可转换债务股权化 | 加密百科深度分析

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这件事的核心，是MicroStrategy（新闻中误写为Strategy）正在下一盘大棋，核心操作是“债转股”和“持续抄底”。我们用大白话来拆解一下：

第一，什么是“60亿美元可转换债务股权化”？

简单说，就是公司以前借了钱（发行了可转换债券），现在打算在未来几年内，把这些债务变成公司的股票。借钱是要还本付息的，但变成股票后，债主就变成了股东，公司就不用还这笔现金了。这相当于用公司未来的股权，来置换掉当前的债务负担。MicroStrategy这么做，是为了优化财务结构，减轻现金还款压力，把更多的资源（尤其是现金）集中在持有比特币上。

第二，为什么敢说“比特币跌到8000美元也不怕”？

这是公司在展示其财务安全垫有多厚。他们目前持有71.4万枚比特币，价值约490亿美元，而总债务只有60亿美元。这意味着，即使比特币价格暴跌超过80%，他们持有的比特币价值仍然远超债务。公司是在向市场传递一个强烈信号：我们有极强的抗风险能力，不会因为币价波动而爆仓或破产，从而稳定投资者信心。

第三，当前“浮亏10%”和“连续12周购买”矛盾吗？

不矛盾，这恰恰体现了他们的核心策略。他们的平均买入成本是7.6万美元，现在币价6.84万美元，账面上确实是浮亏的。但对他们来说，短期的价格波动不是风险，“没有持有更多比特币”才是风险。因此，他们采用“定投”策略，无视短期涨跌，每周持续买入。这向市场表明，他们对比特币的长期价值有着近乎信仰般的看好，并且有持续的现金流来执行这一策略。

第四，结合比特币减半已完成的大背景看

比特币第四次减半已成为过去，新币产出减少的长期效应正在市场中逐步显现。MicroStrategy在这个时间点强化其“比特币本位”战略，通过债转股巩固资产负债表，并持续增持，很可能是在为下一个周期的比特币稀缺性做长期布局。他们的行为本身，已经成为传统资本市场介入加密货币领域的一个标志性风向标。

背景资料 (原快讯)

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