CoinShares：过去一个月全球加密ETP流出37.4亿美元，连续四周录得资金净流出 | 加密百科深度分析
加密百科独家解读
这波资金流动，可以理解为一场“大资金搬家”和“市场情绪降温”的双重戏码。核心不是“加密被抛弃了”，而是“钱在美国和其他国家之间挪动，同时大家变得更谨慎了”。
1. 为什么连续四周流出？
这主要是美国市场的“情绪感冒”。比特币减半后，市场一直在高位震荡，缺乏新的上涨催化剂，部分投资者选择“获利了结”或暂时离场观望。上周的波动尤其典型：先是资金流入，看到没涨上去，又赶紧流出，最后因为通胀数据（CPI）好转，又有一点资金回来“抄底”。这说明大资金现在非常“敏感”，一有风吹草动就调整仓位，导致整体资金在流出。
2. 交易量暴跌说明什么？
全球加密ETP的交易量从630亿骤降到270亿美元，这是个关键信号。它表明市场的“狂热交易”阶段暂时过去了。交易量萎缩通常意味着：大部分投资者选择“按兵不动”，在等待更明确的方向。市场从“冲锋”模式，切换到了“对峙和观察”模式。
3. 最重要的细节：钱从美国流出，流向了德国、加拿大等地。
这不是全球逃离加密，而是资金的“地理再平衡”。美国监管环境相对严格且不确定，而德国、瑞士等地对加密资产的监管框架更清晰、更友好，吸引了机构资金将仓位转移到这些地区的合规产品中。所以，这是监管环境驱动的一次“资金搬家”，而非对整个资产类别的看空。
4. 资产表现分化：比特币、以太坊“失血”，部分山寨币“吸金”。
比特币和以太坊作为市场龙头，资金流出量最大，这直接给大盘价格带来了压力，导致它们分别被压制在7万美元和2000美元的关键心理关口下方。
以太坊在坎昆升级完成后，虽然网络性能提升，但短期缺乏新故事，资金流出更为明显。
XRP、Solana等获得流入，显示资金在寻找新的机会。当主流币滞涨时，部分投机性资金会流向那些有独立叙事或前期涨幅较小的“山寨币”，进行轮动炒作。
简单来说，当前市场处于一个“消化期”和“调仓期”。大资金在减半后的高价位上有些犹豫，一边从监管不明的美国市场撤出部分资金，一边转移到更友好的地区。同时，市场整体交易热情下降，资金在主流币和部分山寨币之间进行切换，等待下一个能带动整体上涨的强力信号出现。
背景资料 (原快讯)
CoinShares 最新报告显示，上周全球加密资产投资产品流出 1.73 亿美元，过去四周累计流出额达 37.4 亿美元。
CoinShares 研究主管 James Butterfill 表示，最新数据表明卖压已有所缓解但尚未逆转。上周初曾录得 5.75 亿美元资金流入，随后流出 8.53 亿美元，周五因 CPI 数据低于预期，流入资金 1.05 亿美元。本周交易活跃度显著下降，ETP 交易量从上周创纪录的 630 亿美元降至 270 亿美元。
地区数据方面，美国数字资产基金周流出额为 4.03 亿美元，而其他地区共流入 2.30 亿美元。德国以 1.15 亿美元的流入量领跑，加拿大和瑞士分别流入 4630 万美元和 3680 万美元。
具体资产方面，比特币投资产品流出 1.33 亿美元，做空 Bitcoin 比特币的产品过去两周累计流出 1540 万美元。以太坊相关基金流出 8510 万美元，Hyperliquid 等规模较小的产品流出 100 万美元。相比之下，部分山寨币录得资金流入，XRP 流入 3340 万美元，Solana 流入 3100 万美元，Chainlink 流入 110 万美元。目前 Bitcoin 价格仍低于 70000 美元，Ether 在经历两周大规模流出后价格处于 2000 美元下方。（The Block）
注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。