Coinbase比特币溢价指数已连续33日处于负溢价，创2023年5月以来最长“连负”纪录 | 加密百科深度分析

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这就像美国最大的“比特币超市”Coinbase，货架上的比特币已经连续一个多月在打折卖了，而且这次打折季比去年（2023年）5月以来的任何一次都要长。

这个“溢价指数”其实就是个比价器，专门看Coinbase上的比特币价格是不是比全球平均价更贵（正溢价）或更便宜（负溢价）。现在它连续33天显示为负数，说明一个核心问题：在美国这个最重要的市场上，卖出比特币的力量持续超过了买入的力量。

为什么这件事值得关注？我们可以从几个层面来拆解：

第一，这直接反映了美国投资者的情绪。 负溢价通常意味着美国市场的抛售压力更大。这可能是因为美国投资者对风险的承受意愿在下降，更倾向于持有现金或更安全的资产，导致资金从比特币这类波动性较大的资产中流出。

第二，需要考虑宏观背景。 现在是2026年，比特币第四次减半已成为过去式。减半带来的供应减少效应，市场已经消化完毕。同时，以太坊坎昆升级也已完成，Layer2生态的效能提升红利期可能已进入平稳阶段。在缺乏新的、巨大的内部技术催化剂刺激下，市场注意力会更集中于外部宏观经济因素，比如利率水平、美元流动性等。持续的负溢价可能暗示，美国当前的宏观环境对加密资产并不友好。

第三，与历史对比的深意。 新闻提到这次连负天数超过了“1011崩盘”期间。虽然我们不清楚2025年具体发生了什么，但这个对比暗示，当前美国市场面临的卖压，其持续性甚至超过了一次已知的、剧烈的市场下跌时期。这未必代表价格跌幅更大，但表明了一种持续性的、结构性的资金谨慎或外流状态，而不是一次短暂的恐慌。

简单来说，这个持续了33天的“打折”信号，告诉我们一个事实：在当前的加密生态周期和宏观经济环境下，美国市场的买家显得格外犹豫和乏力。这不仅是短期交易情绪的指标，更可能是观察全球加密资金流向和区域市场强弱变化的一个关键风向标。

背景资料 (原快讯)

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