分析师：加密新基金数量触及5年低点，2023至2025年募资总额仅与2022年全年接近 | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

这件事，说白了就是加密行业的“风险投资大退潮”。你可以把它想象成一个给创业公司输血的“资金水库”，现在这个水库的进水口几乎关停了。

核心就两点：

1. 新钱不来了：上个季度，新成立的加密投资基金数量是五年来最少的。募到的钱只有2022年高峰期的12%。更关键的是，现在投资机构花出去的钱，大部分是2022年攒下的“老本”，而不是新募的“活水”。2023到2025整整三年，全行业投出去的钱，才和2022年一年募到的钱差不多。

2. 旧模式玩不转了：以前那种“VC投钱 -> 项目发币 -> 高价卖给散户”的流水线模式，现在基本失效了。数据显示，2025年高达85%的新发代币项目都处于亏损状态，很多VC投的项目也只能勉强保本甚至巨亏。

为什么会这样？

投资回报暴跌：自2022年市场转冷后，VC的投资回报率一路下滑。赚不到钱，自然就没人愿意掏钱给新基金。

散户变聪明了：市场经历多轮周期洗礼，投资者对那种没有实质产品、只靠炒作和内部人士抛售的项目越来越警惕，接盘意愿大减。

这对普通投资者意味着什么？

这未必是坏事，反而可能标志着行业进入一个更健康的“挤水分”阶段：

“讲故事融资”失效：未来，仅靠PPT和白皮书就能拿到大笔投资的时代过去了。

真项目会浮现：当VC的“热钱”影响力减弱，市场竞争将更回归本质。那些拥有真实用户、能产生收入、专注优化产品的项目，会获得更多关注和生存空间。

代币分配可能更公平：未来的新项目可能会探索更公平的代币发行方式，减少早期内部人士的集中抛售对普通投资者的伤害。

简单说，行业的“撒钱狂欢”结束了，现在进入“凭本事吃饭”的冷静期。对于新手来说，环境可能没那么狂热了，但反而更需要你擦亮眼睛，去识别那些在做实事、而不是只在搞融资的项目。市场的游戏规则正在发生根本变化。

背景资料 (原快讯)

注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。