田纳西州法官批准初步禁令，禁止该州对Kalshi执行博彩法 | 加密百科深度分析
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这件事简单来说，就是一家叫Kalshi的“预测市场”平台，在田纳西州打官司赢了。州政府想用本州的“体育博彩法”去管它，但联邦法官暂时叫停了，说：“先别急，这东西可能不归你州里管。”
给你拆解一下关键点：
1. Kalshi是干什么的？ 它不是一个传统的赌球网站。它允许用户对各类事件的结果下注，比如“某球队能否赢得冠军？”或者“某月通胀率是否会超过3%？”。你可以把它理解成一个用钱来表达观点的“事件预测平台”。
2. 矛盾在哪？ 田纳西州认为，只要涉及体育赛事的预测和金钱，就是“体育博彩”，必须拿州的赌博牌照。但Kalshi认为，自己卖的不是“赌注”，而是一种更接近金融市场的“合约”。
3. 法官为什么支持Kalshi？ 法官的核心逻辑是：Kalshi的合约，有很大可能被认定为 “掉期” 。掉期是一种金融衍生品，比如你对冲油价波动的合约。在美国，这类商品的监管权主要在联邦层面的 商品期货交易委员会。
4. “联邦优先”是关键：如果最终认定Kalshi的合约是“商品掉期”，那么联邦法律（由CFTC监管）将优先于田纳西州的州博彩法。州政府就管不着了。这就是法官发布禁令的原因——在案件彻底审完前，先不让州法去干涉一个可能属于联邦管辖的东西。
5. 更大的监管战场：这件事不是孤立的。律师提到内华达州有不同判决，而CFTC（美国商品期货交易委员会）最近也在另一个案子里明确主张，自己对这类“事件合约”拥有 专属管辖权。这暴露了一个核心冲突：各州想用赌博法来管，而联邦金融监管机构CFTC想把它纳入自己的“商品衍生品”框架。这场“管辖权之争”的结果，将决定预测市场在美国到底被看作“赌博”还是“金融”。
对普通用户的影响：
如果CFTC的管辖权主张最终获胜，意味着像Kalshi这样的预测市场可能会被纳入更成熟的金融监管体系，其合规性和合法性将增强，可能吸引更广泛的参与。反之，如果各州按赌博法严管，其发展将受到极大限制，变得和在线赌场类似。目前，这个初步禁令给了Kalshi这类平台一个重要的喘息和发展窗口。
背景资料 (原快讯)
，美国田纳西州一名联邦法官批准了预测市场平台 Kalshi 的初步禁令动议，禁止该州官员对其体育赛事合约执行州博彩法。法官认为，Kalshi 的体育赛事合约有很大概率被认定为符合联邦商品法规定的掉期（swaps），这可能会使州级法规被优先适用联邦法律。
此前，田纳西州监管机构曾向 Kalshi 发出勒令停止函，威胁称其在未获得州许可证的情况下运营，违反了《田纳西州体育博彩法》。
律师 Andrew Kim 在 X 平台评论称，该裁决与内华达州的裁决存在分歧。本周早些时候，CFTC 在涉及 Crypto.com 和内华达州的相关案件中提交了一份法庭之友简报，主张其对作为商品衍生品的预测市场和事件合约拥有“专属管辖权”。（The Block）
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