MVC 市场观察：美元市场整体休整的下半场 | 加密百科深度分析
加密百科独家解读
这篇市场观察，核心是给当前（2026年初）迷茫的加密投资者打了一剂“强心镇静剂”：既承认短期市场很难熬，又坚信大牛市还没结束。
一、当前市场到底怎么了？
报告描绘了一个“青黄不接”的市场状态：
1. “失去心跳”：市场缺乏能带动整体上涨的兴奋点，虽然去年和今年1月底的暴跌（杠杆大户出清）洗掉了一些投机者，但调整并未明确结束。
2. “失血”与“危局”：资金从加密市场流出的问题还在持续，同时全球美元流动性紧张，美股又处在高位，这些都对加密资产价格形成压力。
3. “根基未倒”的亮点：尽管市场不好，但支撑市场的几个关键柱子还没垮：比特币现货ETF的资金没有大规模逃离；比特币最大的上市公司持有者MicroStrategy（MSTR）没有爆仓风险；最近的暴跌也没有去年10月那么惨烈。
简单说，就是病人身体虚弱（市场疲软），但关键器官功能正常（ETF、大机构没出事），现在主要靠自身免疫力恢复（市场自我出清）。
二、他们怎么看后市？
分析师的观点可以概括为 “短期谨慎，长期乐观”：
1. 短期（未来几个月）：没什么大行情可期待，可能继续震荡或阴跌。
2. 长期（以年为单位）：他们把从2024年11月比特币创新高后的下跌，看作是一次 “创历史新高后的正常盘整” 。对于比特币这种大体量的资产，这种盘整反而为未来更大的上涨打下了基础。
3. 关键时间点：他们用“算命”的方式预测，加密资产的盘整可能在今年（2026年）第三或第四季度结束，然后进入新的上涨周期，并且这轮上涨的规模可能比最近白银的行情还要大。
三、他们建议关注什么方向？
报告认为，在加密市场“休整”的下半场，全球资金可能流向其他地方，其中两个方向特别值得注意：
1. 全球有色金属（比如铜、铝等）：尤其是与拉美、中国资源相关的公司股票。这可能是未来15年一遇的大机会。
2. AI革命的核心受益公司：主要集中在中美两国的相关行业。
报告最后点出了一个深层思考：世界正在被AI等技术快速改变，很多普通人的工作可能被取代。对他们而言，抓住这一轮资本市场（如有色金属、AI）的投资机会，或许是分享时代红利、避免掉队的重要方式。
背景资料 (原快讯)
加密市场二级基金 MVC 2 月市场观察导读
1/ 正值中国农历新年，祝愿各位读者朋友新年安康，马到成功。
2/ 从市场来看，虽然于去年完成了头寸的出清，但失去心跳的加密货币市场仍然让人蹙眉，截至目前仍未看到本轮深度调整的结束信号，1 月底的杠杆大户出清也只是阶段性地出现了用大波动率创造了需求，加密老筹码出清进一步加速。
3/ 向前看，我们对于短期的加密资产并不乐观，但从整体而言，我们倾向于将本轮调整看做 2024 年底以来的持续盘整，对于已经连续 2 年领涨美元资产的比特币而言，这一调整并未改变 2022 年以来的上升趋势。从国际市场来说，我们看好资本市场的有色相关产业及部分 AI 颠覆行业受益公司在全年的表现。
市场总体行情与市场走势的盘点和点评
市场乏善可陈，我们看到了比特币的进一步下探和市场的放量换手，尽管也在其中观察到了乐观的信号：
①尽管成交量放出天量，但流出数据可控，加密 ETF 的根基并未动摇；
②MSTR 并无实际上的清算和融资压力；
③场内爆仓数据相对 1011 温和；
但市场并没有给出积极的理由，我们仍然看到美股位置高悬，加密持续失血，美元内生流动性不进则退的危局依旧，金银并无结束信号。因此加密的中短期行情仍无可期待的地方，这也是我们 1 月没有就加密市场提供单独观察的主要原因。
不过，我们更倾向于将 24 年 11 月以来的行情看做比特币在美元内生流动性扭曲背景下的新高后盘整，对于一个大类资产而言，这一走势预示了未来仍然波澜壮阔的可能。用算命的方式来看，我们乐观猜测加密资产的盘整将在今年 Q3-Q4 进入新的配置周期，此后的行情级别不会低于本轮白银。
此外，我们对于 2026 年全年的全球资产走向中格外看好的方向包括：
①以拉美、人民币资源股为弹性代表的世界有色金属大类；
②以中美为突出代表的 AI 颠覆行业中受益标的；
站在 2026 年和马年的起点，我们对世界的参差感受比 2025 年、2024 年更加深切，既有世界的生产秩序在快速的迭代，而沉默的大多数面对的可能是被一个个 seedance 一夜之间夺去为之努力数十年的无奈，这一轮资本市场的机会可能是大多数没有机会将自己变成 AI 传感器的人们最好的机会，其中有色的 15 年一度大机会也将起始于 2026，与诸君共勉。
再次祝大家一马平川，万事顺遂。
注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。