分析师：杠杆清算主导本轮下跌，6万美元为比特币关键支撑区域 | 加密百科深度分析
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这次下跌，简单说就是“自己人踩踏”为主，“外面刮风”为辅。市场内部的问题比外部更大。
1. 下跌主因：杠杆“连环爆”
你可以把市场想象成一个堆满了杠杆（借钱炒币）的仓库。这次下跌的导火索，是价格跌破某个关键点位（比如63000美元）后，触发了大量“多头杠杆”的强制平仓（清算）。这就好比第一个货架倒了，砸倒了第二个、第三个，形成连锁反应。新闻里提到的“数亿美元灰飞烟灭”、“未平仓合约急剧下降”，就是这场“仓库大清扫”的直接证据。资金费率为负，说明市场上借币做空的人要付钱给做多的人，这通常是短期情绪极度悲观的信号。
2. 关键分歧：币圈和传统市场“脱钩”了
一个非常值得注意的信号是：传统风险资产（比如美股）这次并没怎么跌，但加密货币却独自下跌。这告诉我们，问题核心在币圈内部，而不是全球宏观经济突然恶化。分析师指出的“边际需求疲软、流动性薄”是关键——意思是新进场的买盘资金不足，市场里剩下的多是杠杆资金，一点风吹草动就容易引发剧烈波动。
3. 多空博弈的焦点：6万美元防线
目前，市场公认60000-63000美元是比特币的“生命线”。这里聚集着大量长期持有者的成本支撑。新闻中提到，长期持有者（HODLer）还没开始恐慌抛售，甚至有人在悄悄买入。如果价格能坚守这里，之前高企的空头仓位和负资金费率，可能反过来会引发一波“空头回补”的上涨（即做空的人被迫买入平仓，推动价格上涨），形成“逼空”反弹。
4. 后续观察点：等待“活水”
市场要真正恢复健康，需要两个“活水”：
内部活水：杠杆清洗干净，市场结构变得更健康。
外部活水：宏观情绪好转，或者比特币现货ETF资金重新恢复净流入。这将是确认买盘回归的重要信号。
一句话概括现状： 市场正在通过一场痛苦的“去杠杆化”来挤出泡沫和脆弱性，长期根基尚未动摇，但短期能否止血，全看6万美元防线能否守住。
背景资料 (原快讯)
Presto Research 副研究员 Min Jung 表示，比特币跌破 63000 美元似乎反映了加密货币市场情绪的广泛恶化，而非单一的基本面催化剂。短期内，宏观头条新闻，尤其是围绕关税和再度浮现的地缘政治不确定性，正在加剧数字资产的避险情绪。
Jung 补充表示： “值得注意的是，即使在传统风险资产保持相对韧性的情况下，加密货币近期表现不佳。这种分化表明，这并非纯粹由宏观因素驱动的抛售，也反映出边际需求疲软、流动性状况趋薄以及加密原生市场内部的持续去杠杆化。
Bitrue 研究主管 Andri Fauzan Adziima 表示： “我们看到了大规模的多头清算，数亿美元灰飞烟灭，资金费率持续为负，未平仓合约急剧下降，期货市场明显偏向看跌。短期持有者损失惨重，但长期持有者尚未开始大规模抛售；链上 HODL 信号显示，在策略性去风险的过程中，有人在悄悄积累。“
Adziima 指出，60000-63000 美元区间是比特币的关键支撑区域。如果价格能持稳在该水平或之上，市场可能会受益于负资金费率对空头造成的伤害，为经典的 “清洗后逼空 ”创造条件。该分析师补充说，宏观经济状况的潜在缓解或 ETF 资金的回归可能会进一步支撑这一走势。（The Block）
注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。