Wintermute：以太坊真正需要关注的价位在1600美元附近 | 加密百科深度分析
加密百科独家解读
Wintermute这份报告，核心是在给市场“泼冷水”，提醒大家别被短暂的企稳骗了。他们指出的几个点，对新手来说可以这样理解：
1. 关键不是现在跌到哪，而是“没人接盘”
报告里说，比特币冲了好几次7万美元都上不去，这比单纯的价格涨跌更可怕。意思是，市场上想买的人太少了，稍微涨一点就没人跟，说明大家信心不足，都在观望。这种“流动性不足”就像菜市场没什么顾客，买卖很难做成，价格就容易大起大落。
2. 以太坊的“心理防线”和“真实防线”
以太坊本周跌破了1900美元，这个价位很多人觉得是重要支撑，但报告认为这更多是心理作用。他们指出真正需要盯住的价位在1600美元附近。你可以把这个1600美元想象成最后一道重要的技术防线，如果跌穿，可能引发更大幅度的下跌和恐慌。
3. 大资金（机构）还在场外看戏
报告提到，虽然价格暂时稳住了，但机构的大钱并没有像之前在8.5-9.5万美元区间时那样进场买入。衍生品市场（比如期货、期权）的数据也很疲软：投资者既不想赌大涨，也不想赌大跌（缺乏方向性），同时还在不断减少持仓（未平仓合约下降）。这都说明“聪明钱”目前很谨慎。
4. 一个短暂的火花和整体的寒冷
周中有一个小插曲：一些高净值人士（有钱的投资者）短暂地买了一些山寨币。这在整体悲观的市场里像一点小火花，说明有部分资金想抄底试试。但这火花很快就灭了，市场随后又陷入震荡，说明这点试探性的买盘根本带不动整个市场。目前大家的交易目的主要是“避险”（保住本金），而不是“有信心地投资”（博取高回报）。
总结给新手的核心提示（基于当前2026年，升级与减半已成历史）：
Wintermute的观点很明确：市场现在处于“防御状态”，表面平静，内里虚弱。他们提醒投资者，不要因为价格几天没跌就认为见底了，尤其要重点关注以太坊1600美元这个关键位置。在机构资金和衍生品市场发出明确转向信号之前，市场可能继续缺乏上涨动力。
背景资料 (原快讯)
Wintermute 发文表示，自两周前遭遇清算危机以来，比特币多次冲击 7 万美元均告失败。缺乏反弹买盘比价格区间本身更具说服力。价格走势震荡，流动性不足，且区间狭窄，缺乏明确的支撑。以太坊本周跌破 1900 美元，这个价位在心理层面比技术层面更重要，以太坊真正需要关注的价位在 1600 美元附近。
尽管价格企稳，但机构需求似乎并未恢复，而我们在之前的 8.5 万至 9.5 万美元价格区间曾明显看到这一点。衍生品市场缺乏方向性判断和需求。基差处于数月低位，看跌期权偏斜度高企且持续上升，未平仓合约量自 10 月以来持续下降。
交易时段，资金流动偏向卖出活动，但本周中期出现了一个有趣的信号：高净值人士短暂地对部分山寨币表现出兴趣，这在整体防御性市场环境中是一个虽小但值得注意的信心火花，但很快就消失了。
本周后半段市场再次出现震荡，入场意愿减弱，表明市场尚未准备好回报早期建仓。目前的交易活动仍以避险为主，而非信心十足。
注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。