美联储施密德：通胀仍是美联储的关键问题 | 加密百科深度分析

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美联储这位官员的讲话，核心就一个意思：“通胀还没彻底搞定，降息这事别太激动，我们还得看看。”

这就像你家水管一直在漏水（通胀），虽然现在漏得没以前那么猛了，但还没完全修好。管家（美联储）说“活儿还没干完”，同时夸了句“家里其他东西都挺结实”（就业不错）。但他就是不告诉你，下一步是打算拧紧水龙头（维持高利率），还是稍微松一松（降息）。这种“模糊”态度本身，就是给市场的一个信号：别指望马上、快速地降息。

这对加密市场意味着什么？

1. 高利率的“紧箍咒”还在：利率维持在高位的时间可能比市场希望的更长。这意味着传统金融里的“无风险”收益（比如美债）依然有吸引力，会吸走一部分原本可能进入高风险资产（如加密货币）的资金。市场流动性不会突然变得非常宽松。

2. “缩减恐慌”2.0的阴影：他特别提到了美联储的资产负债表，尤其是手里囤的大量抵押贷款债券（MBS）。这些资产压低了房贷利率。一旦美联储开始讨论并行动“缩表”（卖出这些债券），房贷利率会跳升，可能冲击美国房地产和整个金融体系。任何关于“缩表”的严肃讨论，都会引发市场对流动性的担忧，风险资产（包括加密货币）通常会承压。

3. 给加密市场的现实定位：在比特币减半和以太坊升级这些内部利好都已成过去式的2026年，加密市场的宏观驱动力，很大程度上重新被美联储的货币政策节奏所主导。市场期待的“降息大水漫灌”短期可能不会来，这要求投资者必须更有耐心。牛市（如果存在）的节奏可能会更慢、更曲折，而不是单纯靠流动性驱动的疯牛。

简单说，这位官员浇了一小盆冷水，提醒大家：对抗通胀这场仗还没打完，钱袋子不会轻易松开。加密市场需要继续在“高利率”的宏观环境下证明自己的价值，而不能只等着美联储“放水”来推高价格。

背景资料 (原快讯)

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