巨鲸循环借贷加仓至25434.5枚ETH，累计持仓价值约5245万美元 | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

这件事本质上是一个加密市场的“超级大户”，在用一套高风险、高杠杆的金融操作，赌以太坊未来会大涨。

第一步：资产置换

这个大户昨天先把价值约1570万美元的比特币，通过跨链兑换平台ThorChain，全部换成了以太坊。这本身就是一个强烈的看涨信号，表明他更看好以太坊未来的表现，而不是持有比特币。

第二步：循环借贷加杠杆

今天，他把换来的8000多枚以太坊存进了Aave这类借贷协议，作为“抵押物”。然后，他借出了3600万美元的稳定币USDT。请注意，他并没有把借来的钱提走消费，而是立刻用这笔钱，以每枚2083美元的价格，又买入了近1.7万枚以太坊。

第三步：风险与意图

这就是所谓的“循环借贷”加仓。他新买入的以太坊，可以再次存入Aave作为抵押，借出更多的钱，继续买入。如此循环，就能用最初的抵押物撬动数倍于本金的仓位。他现在手里总共持有超过2.5万枚以太坊，价值5245万美元，其中很大一部分是靠借贷“撬动”来的。

关键点解析：

目的：他极度看好以太坊，不满足于单纯持有，而是通过借贷放大自己的收益。如果以太坊价格上涨，他的利润将成倍增长。

巨大风险：这是一把“双刃剑”。如果以太坊价格下跌，他抵押的资产价值会缩水，借贷协议会要求他追加抵押物或强制平仓（清算）。届时他将血本无归，并引发链上连锁清算。

背景考量：在以太坊坎昆升级完成后，网络处理能力提升、费用降低，为更复杂的链上金融应用（如他使用的Aave）提供了更好基础。比特币减半后，市场注意力也更多转向其他资产。他的操作正是基于这个已升级的、更成熟的DeFi（去中心化金融）环境。

背景资料 (原快讯)

注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。