Resolv将JAAA基金集成到收益架构中，部署规模上限为1亿美元 | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

这件事，本质上是一个专业的加密金融团队（Resolv Labs），把传统金融世界里一个顶级的、像“金边债券”一样安全的资产（JAAA基金），搬到了区块链上，并且用它玩出了新花样。你可以把它理解成一次“高级资产上链”和“链上金融魔术”的结合。

第一层：他们搬了什么上链？

他们搬上来的JAAA基金，不是普通的资产。它主要投资的是“AAA级担保贷款凭证（CLO）”，你可以把它想象成一个由一大堆美国大公司（比如苹果、微软这类）的优质贷款打包而成的、信用评级最高的金融产品。它本身在传统金融里就非常安全、流动性好，而且是浮动利率，能对抗通胀。现在，这个价值1亿美元的“金砖”被数字化，放在了区块链上。

第二层：他们在链上玩什么“魔术”？

仅仅把资产上链存着没意思。Resolv Labs要利用区块链金融（DeFi）的特性来“激活”这块金砖。他们的操作分两步：

1. 抵押借贷：他们把这块价值1亿美元的“JAAA数字金砖”，存进了一个经过机构合规改造的、名为“Aave Horizon”的链上银行（借贷协议）。因为资产足够优质，这个“银行”允许他们借出相当于这块金砖价值最高80%的钱（即8000万美元）。这就是“80%贷款价值比（LTV）”的意思。

2. 提升效率：借出来的这8000万美元现金（很可能是稳定币），他们可以再去投资其他收益更高的项目。这样一来，他们原本1亿美元的本金，在继续获得JAAA本身收益的同时，还能额外赚取新投资的收益。这就叫“提升资本效率”，相当于一块钱，同时干两件事。

为什么这件事是里程碑？

1. 质量与规模前所未有：过去链上抵押的资产以加密货币（如ETH、BTC）为主，后来有了国债等。但这次是信用评级AAA的复杂机构信贷产品，并且一上来就是1亿美元的大规模试水。这标志着传统金融中最高信用等级的资产，开始大规模接受区块链技术作为其运营平台。

2. 验证了链上金融的基础设施：这件事能做成，前提是区块链（很可能是以太坊，因为坎昆升级后网络处理能力更强、成本更低）和机构级DeFi协议（Aave Horizon）已经足够成熟、合规，能让Janus Henderson这样的全球顶级资管公司放心合作。它证明链上金融体系已经能承接传统主流金融机构的核心业务。

3. 为更多传统资产打开大门：如果AAA级资产都能安全高效地在链上运作，那么未来会有更多的债券、基金等传统资产被“代币化”并引入加密世界。这会将巨量的传统资本引入加密领域，同时为加密市场带来前所未有的稳定性和多样性。

简单说，这就像一家顶级银行，把它的镇店金库搬进了一个全新的、自动化、全球开放的金融网络里，并且用这个金库作担保，在这个新网络里撬动了更多资金来赚钱。这是传统金融与加密金融深度融合的一个关键信号。

背景资料 (原快讯)

注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。