Coinbase法务负责人批评州监管机构误导预测市场监管问题 | 加密百科深度分析
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这件事本质上是一场“谁来管”的权力争夺战，核心是预测市场到底算金融衍生品，还是算赌博。
1. 冲突的焦点：联邦 vs. 州
Coinbase认为，预测市场（比如让你押注“某支球队能否夺冠”的合约）是正儿八经的金融衍生品。根据美国联邦法律《商品交易法》，这类产品的独家裁判是美国商品期货交易委员会（CFTC），一个全国性的联邦机构。这就好比股票归美国证监会（SEC）管，各州不能自己另搞一套股票规则。
但现在，康涅狄格等几个州跳出来说：“不，这看起来像体育博彩，属于赌博，归我们州法管。”并因此对Coinbase的合作产品发出了禁令。Coinbase认为，这是州政府在曲解法律、越权执法，把联邦已经明确管辖的金融产品硬说成是州级别的赌博。
2. 为什么Coinbase这么着急？
因为如果每个州都能自行定义并禁止这类产品，结果就是：
市场碎片化：一个在美国合法的产品，可能只在某些州能交易，在另一些州就违法。这会让企业和用户无所适从。
扼杀创新：新兴的加密和金融科技公司需要面对50套不同的州法规，成本极高，难以运作。
用户威胁：州政府的禁令会直接导致当地用户无法使用合规产品，这就是Coinbase说的“现实且紧迫的威胁”。
Coinbase强调，CFTC完全有能力管好这个市场，包括防止内幕交易等，不需要州政府以“监管缺失”为理由介入。
3. 预测市场 vs. 传统赌博的关键区别
这是理解双方分歧的技术核心：
传统体育博彩：你和博彩公司对赌。博彩公司自己定好赔率，它赚的是你的“输钱”。
受CFTC监管的预测市场（如Kalshi）：是一个交易所。买卖双方（用户对用户）自由交易合约，价格由市场供需决定，交易所本身不参与对赌，只提供平台并受联邦监管。这更像是在交易一种“事件结果”的期货合约。
Coinbase的诉讼，就是要求联邦法院一锤定音：确认这类产品属于联邦CFTC管辖，阻止各州的“越界”干预，为全国统一、稳定的市场规则铺路。这场官司的结果，将直接影响美国境内预测市场乃至更广泛的创新金融产品的生存空间。
背景资料 (原快讯)
Coinbase 法务副总裁兼全球诉讼负责人 Ryan VanGrack 表示，美国部分州政府在限制预测市场业务时“误导公众”，错误解读联邦法律，试图扩大州级监管权力。
Coinbase 近期与预测市场平台 Kalshi 合作推出相关产品后，已在康涅狄格州、伊利诺伊州、密歇根州和内华达州提起诉讼。上述州监管机构此前发布停止令或警告，认为体育赛事相关合约属于非法博彩行为。VanGrack 表示，这些举措对用户造成了“现实且紧迫的威胁”，促使 Coinbase 寻求联邦法院裁定。
VanGrack 指出，美国《商品交易法》已明确赋予商品期货交易委员会（CFTC）对衍生品市场的专属管辖权，包括事件合约在内的预测市场产品应属于联邦监管范围。他认为，各州试图将体育事件合约排除在衍生品定义之外，缺乏法律依据。
针对部分州政府提出若无州级干预市场将缺乏监管的说法，VanGrack 予以否认，并强调 CFTC 长期监管规模达数万亿美元的衍生品市场，并已对事件合约中的内幕交易问题进行执法提醒。
Coinbase 同时指出，交易所形式的预测市场与传统体育博彩存在本质区别。在 Kalshi 等受 CFTC 监管的交易所中，价格由市场参与者决定，而传统博彩机构则由运营商设定赔率并直接对赌。
VanGrack 表示，各州仍可在消费者保护和反欺诈领域发挥作用，但如果将全国性衍生品市场置于“50 个不同监管机构的拼凑体系”之下，将损害市场稳定性和投资者信心。
注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。