分析：比特币不会重演2018或2022年极端熊市 | 加密百科深度分析
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简单来说，这篇新闻的核心观点是：比特币这次跌得虽然狠，但和过去两次“脚踝斩”级别的超级熊市不一样，大概率不会跌那么深。市场已经出现一些“跌不动了”的信号，但还需要确认。
下面为你拆解几个关键点：
1. 为什么说“这次不一样”？
分析师认为，现在的比特币市场和2018年、2022年有本质区别，主要是三个“垫子”缓冲了下跌：
机构进场了：很多大公司、传统金融机构已经持有比特币，它们不像部分散户那样容易恐慌性抛售。
正规军产品多了：比如全球各地批准的比特币现货ETF，吸引了持续的资金流入，成了市场的稳定器。
利率环境友好了：新闻里提到“利率环境宽松”，这意味着市场上资金成本没那么高，投资人的风险偏好相对会好一些。
2. 市场发出了哪些“见底信号”？
文章提到了两个专业指标，我们用大白话解释：
天量交易：2月2日那天，比特币交易额爆了（超过800亿美元），价格也跌到了当时的一个低点。这种“带血的筹码”被大量交换的日子，历史上往往距离反弹不远。
期货市场“极度恐惧”：在衍生品市场，做多的人爆仓惨重（平仓了180亿美元），相关数据也跌到极端负值。这通常意味着“该卖的人都卖得差不多了”，市场情绪到了冰点，反而容易反弹。
3. 警告：信号可能有假，关键位置要盯住
分析师很谨慎，提醒大家这些信号以前也骗过人，反弹可能只是“死猫跳”（短暂的假反弹）。他划出了两个重要的价格防线：
短期生命线：大约7.4万美元。如果跌破，下跌可能会加速。
下一个观察点：如果7.4万美元没守住，下面就要看6.9万美元（上一个牛市高点）和5.8万美元（一条重要的长期平均线）附近能否撑住。
4. 给普通投资者的视角
长期持有者（HODLer）：目前没有大规模抛售的压力，心态相对稳定。
想抄底的人：当前的价格区间，已经被一些长期投资者视为有吸引力的入场机会。
大趋势判断：尽管短期波动剧烈，但核心观点是，这次下跌更可能是一次深度的调整，而不是重演过去那种暴跌80%以上的全面熊市。
一句话总结核心差异：以前的暴跌是“自行车下山”，毫无缓冲；现在是“汽车下山”，虽然也快，但有了刹车和减震（机构、合规产品等）。
背景资料 (原快讯)
K33 研究主管 Vetle Lunde 表示，比特币自 10 月高点已下跌约 40%，上周单周跌幅达 11%，受全球风险偏好下降影响明显。尽管近期价格走势与 2018 年和 2022 年深度抛售存在“令人不安的相似性”，但 Lunde 强调 “这次不同”，预计不会出现类似前两轮周期的 80% 峰谷回撤。
Lunde 指出，目前市场环境与以往周期不同，原因包括机构采用增加、受监管产品资金流入，以及利率环境宽松。同时，多项常用于判断市场底部的指标已开始闪烁信号：
1、2 月 2 日，比特币出现百分位交易日达到 90 的高成交量，单日成交额超 80 亿美元，价格回探 2025 年低点。
2、衍生品市场上，未平仓合约和资金利率均跌入极端负值，伴随约 18 亿美元多头平仓，历史上此类情况常与反弹同时出现。
Vetle Lunde 强调，虽然底部信号出现，但尚未确凿，类似极端成交量和衍生品指标曾在假反弹或中途调整阶段出现。短期关键支撑位在 7.4 万美元 附近，下破可能加速下行，目标分别指向 2021 年 11 月高点附近 6.9 万美元 或 200 周均线约 5.8 万美元。总体来看，Vetle Lunde 认为长期持有者暂无迫切抛售压力，当前价格为长期投资者 吸引入场的机会，并不预示重复 2018 或 2022 年的极端熊市。（The Block）
注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。