央行等八部门：在境内开展现实世界资产代币化活动应予以禁止 | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

这条通知的核心，可以理解为给“现实世界资产上链”这件事，在中国境内画下了一条清晰的红线。我们来拆解一下它到底在说什么。

首先，什么是“现实世界资产代币化”？

简单说，就是把房子、一幅画、公司股份甚至是一笔应收账款，通过区块链技术变成一串数字代码（代币）。原来一张房产证代表你对房子的所有权，现在可能变成你钱包里的1000个“某小区A单元代币”。这么做理论上能让买卖、分割这些资产像转数字货币一样方便。

为什么现在要明确禁止？

通知里点明了几个关键风险，这恰恰是当前技术发展阶段与现有金融监管框架冲突最激烈的地方：

1. “非法发售代币票券”和“擅自公开发行证券”：这是要害。如果把一栋楼代币化并分卖给很多人，这本质上就是一种发行证券（类似股票或基金份额）的行为。在中国，公开发行证券需要经过严格的审批和监管，有信息披露、投资人适当性管理等全套规则。而通过区块链随意发代币，几乎绕开了所有这些保护投资者的“安全护栏”，风险极高。

2. “非法经营金融业务”：为这类代币提供交易撮合、信息展示、定价服务，就相当于在开一个未经许可的“证券交易所”或“期货交易所”。金融业务必须持牌经营，这是底线。

3. “非法集资”风险：这是最现实的担忧。一个项目方很容易以“代币化某优质资产”为名，向公众募集资金，但背后资产可能不真实、被重复抵押，或者资金被挪用，最终演变成一场骗局。

“例外条款”透露的关键信息

通知里留了一个口子：“经业务主管部门依法依规同意，依托特定金融基础设施开展的相关业务活动除外”。这句话非常重要，它指明了唯一可能的合规路径。

“特定金融基础设施”：这指的绝不是任何公有链（如以太坊），而是指由国家主导、符合监管要求的区块链平台或交易系统。

“依法依规同意”：意味着任何资产上链，都必须先得到对应监管部门的批准。比如房产代币化得符合住建部门法规，股票代币化得符合证监会规则。

这实际上是在说：技术本身不是原罪，但金融活动必须在现有的、成熟的监管沙箱和基础设施内进行，不能无序创新。

对普通人的直接影响

1. 境内参与渠道关闭：以后在境内看到任何宣称“将某处房产/艺术品/大宗商品代币化销售”的项目，都可以直接视为涉嫌非法金融活动。相关的网站、APP或线下推广，风险极大。

2. 境外服务被屏蔽：通知明确境外机构不得向境内提供服务。这意味着试图通过“翻墙”参与境外资产代币化投资，不仅法律风险自担，而且相关网站、DApp的访问和交易渠道很可能被阻断。

3. 合规路径明确：如果未来有机构开展此类业务，它一定会高举“经XX部门批准”、“在XX金融基础设施上运行”的旗帜。除此之外的任何说法，都不可信。

更深层的信号

在比特币减半和以太坊升级都已完成的背景下，监管的焦点正从“纯粹的虚拟货币”（如比特币、以太币）转向“试图桥接现实世界的区块链应用”。这反映出监管层的一个判断：后者因涉及实体资产和公众资金，其潜在风险和金融系统性影响可能更大、更直接。政策正在为这一快速发展的领域提前划定边界，防止金融风险与技术炒作相互叠加。

背景资料 (原快讯)

注：以上背景资料自公开行业资讯，加密百科网仅作科普解读。