从 ETH 和 SOL 看 MEV 演进、交易排序的综合博弈

从以太坊与索拉纳审视MEV发展：交易排序权的制度博弈

核心论点： 最大可提取价值并非偶发的市场套利，而是区块链底层架构中权力分配的必然结果，其本质是对交易排序控制权的争夺。作为一种结构性现象，它无法被根除，其具体形态与参与主体随着共识机制、经济模型等协议设计的演进而持续迁移，从初期的无序竞争逐步发展为制度化的分层博弈，并不断触及去中心化、公平性及效率之间的根本矛盾。

关键洞察：

结构性根源： MEV源于交易排序权这一稀缺资源。只要区块内交易顺序能影响最终状态与利润，MEV便必然存在。这揭示了“代码即法律”理想背后，“权力即法律”的现实运行逻辑。

以太坊的路径演化： 其MEV生态经历了显著变迁。早期是矿工与搜索者自由竞争的混沌阶段。随后，Flashbots等基础设施引入了规范化的拍卖机制与隐私保护，引导市场走向秩序。以太坊合并后，提议者-构建者分离架构催生了专业化的分层供应链，涵盖搜索者、构建者、中继者与验证者。这一过程使MEV提取趋于制度化，但也引发了新的中心化担忧，例如少数构建者打包了绝大部分区块。

索拉纳的应对模式： 通过Jito等将拍卖机制深度集成至客户端，形成了由平台主导、强调效率的集中化订单流管理系统。这种设计提升了网络吞吐量与节点收益，但也在一定程度上压缩了链上博弈的多样性，并伴随潜在的寡头风险。

利润的转移而非消失： 数据显示，以太坊转向权益证明后，MEV相关利润显著下降，但这更多反映了价值在更长的专业价值链中被重新分配与摊薄，而非MEV本身被消除。

未来演进方向： 解决方案普遍致力于使MEV的提取过程更透明、公平或可规避。探索方向包括利用可信硬件实现去中心化的区块构建，或采用加密内存池等隐私技术以平衡各方权力。

内在悖论： MEV集中体现了去中心化理念与经济现实之间的冲突。它既是市场效率的催化剂，也可能成为权力隐秘集中的通道，其治理过程不断催生新的制度性中心。

引言

区块链领域关于“去中心化”的讨论周而复始。理想主义者为其辩护，怀疑论者视其为伪命题，实用主义者则转向追求性能、盈利与合规。在此过程中，我们或许忽略了核心追问：当谈论“去中心化”时，我们试图回避何种现实？何种力量在阻碍其实现，又是何种逻辑推动其自我修正？

一个颇具讽刺意味的趋势是：旨在去中心化的网络，往往孕育出新的中心化代理与权力结构。曾经的挑战者可能演变为既得利益集团。这些实体并非传统意义上的公司或机构，而可能是矿工、MEV搜索者、区块构建者乃至协议本身。

MEV恰是观察这一生态的绝佳透镜。它将区块链从纯粹的数学与密码学领域，拉回至博弈论、制度设计与权力政治的复杂现实。只要存在交易排序与区块打包的权力差异，MEV就不会消失，甚至可能变得更加隐蔽与系统化。

本文旨在超越对MEV的概念普及或方案罗列，试图以批判性视角，剖析其背后的结构性议题与演化机制。核心在于理解：MEV如何在不同区块链的每一轮技术迭代中，以不断变换的角色与制度形式持续存在并占据核心。

我们信奉“代码即法律”，但MEV揭示了“权力即法律”的另一面：掌握排序权，即掌握了链上信息流的分发权、交易执行的决定权乃至财富的再分配权。

本文将围绕以下问题展开：

1. MEV为何是一种结构性现象，而非偶发行为？

2. 它如何随协议设计、共识机制与经济结构的演进而迁移？

3. 以太坊的PBS架构与相关基础设施解决了哪些问题，又遗留下哪些挑战？

4. 索拉纳等高吞吐量链的设计如何重塑MEV的形态与参与结构？

5. 我们能否“消灭”MEV，还是只能寻求与之共存并加以约束？

深入理解MEV，是理解区块链深层制度逻辑的关键。这不仅关乎公平与效率的权衡，更关乎行业最终走向一个高速金融实验场，还是保留开放、中立与抗审查的理想火种。

以太坊：从黑暗森林到分层博弈——MEV的演进历程

“MEV”一词易生误解，常使人认为主要由矿工提取。实际上，当前以太坊上的MEV价值，主要由DeFi交易者通过一系列结构性套利策略捕获。