美联储库克：AI引发巨变，短期内或至中性利率上升 | 加密百科深度分析

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美联储理事库克这次讲话，相当于给市场打了一剂“结构性转变”的预防针。她不是在谈论普通的加息降息周期，而是在描绘一个由AI技术驱动的、更复杂的未来经济图景。我们可以从两个层面来理解这件事对加密世界的影响。

第一层：AI投资热与“中性利率”的短期博弈。

库克提到，AI投资热潮可能在短期内推高中性利率。你可以把“中性利率”想象成经济的“黄金平衡点”利率，在这个利率水平下，经济既不过热也不过冷。如果AI投资像淘金热一样，吸引海量资金涌入科技基础设施（如芯片、数据中心、算力网络），就会整体推高经济中对资金的需求，从而抬高这个“平衡利率”。这对加密市场意味着什么？传统金融世界的利率越高，追逐高风险资产的“便宜钱”就越少，理论上对加密货币这类资产是逆风。但加密生态本身，尤其是那些与AI、去中心化算力、数据存储深度结合的项目，可能会直接受益于这股投资热潮，形成一种对冲。

第二层：长期结构性失业与货币政策的“失灵风险”。

这才是更核心的警告。库克描绘了一个可能出现的场景：AI导致“失业潮先于创岗潮”，推高了结构性失业率。这时候，如果美联储试图用降息来刺激就业，可能不仅无效，反而会直接点燃通胀。因为失业不是缺需求，而是技能与岗位不匹配（结构性），放水解决不了问题，只会让物价上涨。这种“货币政策失灵”的预期，是深层的不确定性。对于加密货币而言，这种宏观背景会强化其“替代性资产”的叙事。如果公众对传统央行管理经济的能力失去信心，对法币体系稳定性的怀疑增加，那么比特币的“数字黄金”属性以及加密经济体系的独立性，可能会吸引更多寻求庇护的资金。

连接加密现实：已完成升级的基础设施价值。

考虑到以太坊坎昆升级和比特币减半都已成为历史事实，我们现在处于一个基础设施效率提升、发行通胀率降低的新阶段。库克所言的AI驱动变革，恰好需要高效、可信的数据与价值结算网络。以太坊等智能合约平台作为去中心化应用的底层，其价值捕获可能会从单纯的金融交易，扩展到更广泛的AI数据权益验证、模型协作激励等新场景。而比特币作为终极抵押资产，在AI可能导致社会贫富分化的担忧下，其抗审查、非债务发行的特性可能被重新审视。

简单说，美联储高官在提示：AI不只是生产力工具，更是可能重塑经济规则、甚至捆住央行手脚的力量。加密网络，作为诞生于上一次金融信任危机（2008年）的新规则体系，可能会在这次由技术引发的经济结构巨变中，找到自己更牢固的定位。短期看，传统利率压力存在；但长期看，加密经济的叙事逻辑可能因此变得更加坚实。

背景资料 (原快讯)

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