彭博分析师：市场低估过去两年强劲牛市，“婴儿潮一代”仍在买入比特币ETF | 加密百科深度分析

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这件事的核心，就像一个班级考完试，成绩单非常亮眼，但大家却还在为最近一次小测验没考好而沮丧。分析师想提醒我们：别被短期情绪带偏，得回头看看整个牛市有多猛。

1. “婴儿潮一代”买入，说明什么？

“婴儿潮一代”通常指年纪较大、更保守的投资者。他们昨天大笔买入比特币ETF，是一个关键信号。这说明：

比特币的“出圈”已经非常深入：投资工具从早期的交易所、钱包，变成了如今在传统券商账户里就能买的ETF，吸引了完全不同类型的、追求稳健的“老钱”入场。

长期信任在建立：这类投资者往往不做短线炒作，他们的买入更像是资产配置，看中的是比特币作为“数字黄金”的长期价值存储属性。他们的持续买入，为市场提供了更坚实的底部支撑。

2. 为什么说“市场低估了过去的牛市”？

分析师举了一个“时光倒流”的例子：如果回到三年前（2023年初），告诉人们比特币能涨到7.8万美元，并且会有上千亿美元规模的ETF，所有人都会觉得这是梦幻般的成功。

视角偏差：现在我们身处2026年，觉得7.8万美元的价格和千亿ETF规模是“常态”，甚至因为近期资金净流出（“坏时候”）而失望。这就像登上了山顶，却只抱怨最后几步的陡峭，忘了整座山有多高。

数据对比：从2023年初到2024年底，比特币实现了464%的增长。这个涨幅放在任何传统资产类别里都是现象级的。市场当前的悲观情绪（“叙事”）还没有完全消化和反映出过去两年已经发生的巨大现实。

3. 对当前（2026年）阶段的启示

牛市的基石已不同：过去的牛市主要由散户和机构投机驱动。而现在，比特币ETF的存在，让更广泛的传统投资渠道和更保守的世代（如婴儿潮一代）能够持续、合规地流入资金。市场的结构变得更复杂、也更健康。

短期波动 vs. 长期趋势：ETF资金流的短期净负值（“坏时候”）是正常市场周期的一部分，尤其是在经历巨大涨幅和完成减半之后。但这并不改变比特币已经通过ETF被主流金融体系大规模接纳这一根本性转变。

历史背景：站在2026年看，比特币第四次减半已成为历史事件，其长期减少供应的影响正在持续释放。而以太坊坎昆升级等重大技术改进也早已完成，为整个加密生态的效率提升奠定了基础。当前的市场情绪，是在这些坚实技术进步和制度突破（ETF）之上运行的。

简单说，新闻提醒我们：别因为最近的水面涟漪，就忘了这艘船已经驶过了多么惊人的海域。传统投资者的稳步上船和过去几年夸张的涨幅，才是判断这趟旅程的真正坐标。

背景资料 (原快讯)

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