洪灏：金银暴跌系高杠杆触发的流动性危机，长期牛市格局延续 | 加密百科深度分析

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简单来说，这次金银价格突然“跳水”，不是它们本身不值钱了，而是市场里“借钱炒币”的人太多，被集体“强制平仓”了。

你可以把它想象成一个拥挤的派对：

1. 派对规则突变（CME调整保证金）：派对主办方突然宣布，想继续玩，每个人得交更多的押金。很多钱不够（杠杆过高）的人一下子拿不出钱。

2. 踩踏离场（流动性危机）：这些人被强行要求离开派对（强制平仓/止损）。他们为了凑钱，不管价格高低，只能把手里的金银资产拼命抛售。这种集中抛售引发了恐慌，导致价格在短时间内严重扭曲，脱离了真实价值。

3. 派对根基未动（长期逻辑稳固）：这场混乱只是清理了那些“借钱狂欢”的人。而派对能开下去的根本原因一点没变：全球地缘局势紧张、美国债务规模巨大、各国央行仍在持续买入黄金、白银在光伏等绿色工业里的需求旺盛。这些才是支撑金银价值的坚实地板。

所以，核心矛盾是：市场的短期交易规则（高杠杆）和资产的长期价值（基本面）发生了剧烈冲突。短期规则触发了机械性的抛售程序，但长期价值并未受损。

这就像一阵狂风把树上的枯枝败叶和几个好果子一起吹落了，但树根扎得深，土壤也肥沃，等风停了，它还会继续生长结果。目前市场正在经历的就是这场“狂风”，目的是清理脆弱的、过度的杠杆。当这些不稳定的投机资金被清洗出局后，价格会逐渐回归到由真实供需和宏观环境决定的基本面上来。

背景资料 (原快讯)

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